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【货币专题】非美货币各奔前程

2008年 05月 30日, 11:10 GMT
撰稿者: 温州华富

温州华富


“风水轮流转”同样可以应用在外汇市场上。由于加息预期和近期美国经济数表现不错，美元人气开始回暖，虽然长线弱势并没有改变，但从一月份开始的下跌态势已经受到了歇制，市场有望展开中线反弹。而面对美元的攻势，非美货币表现不一，告别齐涨齐跌时代，面对“强敌”，各奔前程，飞鸟各投林。

英镑：非美的第一个“逃兵”

面对美元的攻势，英镑做了第一个“逃兵”，在其他货币继续上扬的一月份，英镑失手于1.21位置，节节败退，一味下跌，最低行至1.94附近

英国央行货币政策委员会在07年12月份的议息会议上一致投票决定将基准利率下调至5.5%。这是自“9?11”恐怖袭击以来，英国央行首次全票通过降息的决定。此消息终结了英镑的黄金时代。随之美国次贷危机影响在英国凸显，英国房价疲软，国内通胀明显，英镑空头大量抛售，英镑调整态势在08年上半年完全展开。目前，随着英镑走软，国内经济态势已经有所缓解，出口扩大，但英镑兑美元汇率仍有下行压力，若英镑不能1.20，将会继续下探，若突破 1.94，下方空间进一步打开。

欧元：强弩之末？

欧元与英镑虽然是“近亲”，但欧元走势却强于英镑，08年上半年，继续07强势，从1.49继续上攻，最高到1.60历史天价。但高利率和高汇率给欧元区经济体带来损害。年初以来，通胀情况在欧元不容客观。最近，欧央行称通胀率压低在2%以下的目标难以实现，特里谢可能得调整目标，这意味着欧洲央行降息以帮助克服信贷危机。在此影响下，欧元停滞在1.60附近，开始下行。目前从趋势上看，欧元重上1.60有一些难度，基本上处于区间调整，如果低于1.4510就难以再度看高欧元，近期欧元处于振荡下行态势。

澳元：一枝独秀，又创新高

澳元是非美货币中走势最稳定的货币，08年上半年，澳元继续07的强势。目前已经突破0.95，刷25年以来的新高。商品价格走好继续支持澳元，同时澳联储维持7.25%高利率吸引了足够的澳元多头。虽然澳大利亚国内也面临比较严重的通胀，但官方称，国内内需已经呈下降趋势，有望缓解通胀。此消息对澳元影响不大，随着其他国家的经济出现动荡，对澳元的避险需要也正在加强。由此澳元走时明显有别于其他货币，一枝独秀，目前未见调整势头。但笔者认为，随着美元人气的进一步回暖，黄金和能源价格的进一步回落，澳元多少会受到牵累，随着时间的推移，多头获利累积回吐，澳元展开调整也在所难免。

从技术上看，澳元已经开“天窗”，上方阻力已经除了1.0关口，已经无技术阻拦。但从动能指标看，澳元再度上攻缺乏动力，调整压力加大，下方先看支持0.9330。

加元：踏上“殊途”

加拿大第1季度经常帐表现抢眼，接近市场预期值的2倍，但加元继续维持平静。面对美元的反弹，加元走势明显有别于其他货币。它既不像英镑和欧元那样明显“败退”，也不像澳元继续“风骚”。这跟加元特殊习性有关。加元作为商品货币，商品和黄金价格走势息息相关，因此在很多时候，它基本上跟随澳元，经常和澳元亦步亦趋。但同时美国是加拿大最大的贸易伙伴，对美出口占加拿大出口总额的将近80%。美国打个喷嚏，加拿大也会跟着遭殃。而澳大利亚最大的贸易伙伴是中国，而中国整体经济正在加速增长。因此加元在这一点又和澳元有所区别。

目前从技术上看，美元兑加元脱离0.92低点，一度到达1.05附近，现陷于0.98－1.0之间，估计短期内无重大消息，将继续陷于此。突破振荡区间可爆发几百点行情。

日元：乏善可陈

2008年上半年日元的走势乏善可陈。年初随着美元整体弱势，美元兑日元走出一波下行行情。3月份，随着美国升息预期加强和美国国内经济的回暖，美元兑日元下挫行情滞于99附近，随之引来一波小反弹。

目前来看，该货币对，美元仍起主导。美国一季度GDP好转，市场预期加息，次贷危机影响缓解，通胀情况有所减弱等等，支撑了美元的反弹。与此相对应的是，日本国内经济不容乐观，国内出现经济停滞与通货膨胀并存局面的风险日益加大。近期几项经济指标显示，日本经济面临滞胀风险。因此支持美元反弹利好因素若能持续，美元兑日元有望穿越106，进一步上行。但改变美元兑日元长线趋势的概率并不大，日元整个下跌空间有限，人民币的升值对日元有一定支撑，而且，海外资金的回流也将支持日元。技术上继续关注阻力106.50和支持102。

出版  2008 年 05 月 30 日,11:12 GMT

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