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外汇市场每周评述

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美国金融黑洞再现 人心惶惶

2008年 09月 15日, 07:55 GMT
撰稿者: 香港交易室

KVB昆仑国际

本栏上周提到「美指再冲高 回调机率增」，本周验证了这一判断。美国8月份非农就业职位连续第八个月萎缩，失业率飙升至6.1%并创下5年新高，拖累美元下滑。但随后金融黑洞再现，消息好坏参半，美指再冲高至80.37，但随即回调至80以下。

美国第四大证券公司雷曼兄弟未能与韩国产业银行达成有关注资的一致协议，股价大跌45%，市场担忧该公司陷入困境。之后雷曼兄弟提前8天公布了第三季度业绩报告，共亏损39亿美元，每股亏损5.92美元，并表示准备出售投资管理部门的多数股权。 该报告令投资者失望，市场避险情绪再次升温。

9月7日周日，美国财政部突然宣布将向房地美和房利美提供高达2000亿美元的注资，并加大其信贷额度。与此同时，美联邦住房金融局将接管两家公司的管理，变相将「两房」机构国有化。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%来自这两家机构。自7月「两房」出事后，市场一直忧心忡忡，未知事件最后如何解决，如今由财政部正式接管，可以消除一些疑虑，亦会令美国房屋按揭利率略降。

最近1年美国政府频频出手救市。先救投资银行贝尔斯登，再救住房抵押贷款公司房地美和房利美，现在连汽车公司也想向政府借钱救一救。但事实上，美国政府赤字已高达4070亿美元，还可以印多少钞票来救市呢？如今美国金融市场都人心惶惶，抵押贷款和信用卡均涌现断供潮迹象，使得银行界短期内坚持「现金为王」，不敢轻举妄动去投资，一切等11月美国新一任总统选举尘埃落定之后，局势才将渐趋明朗。

澳元： 下行延续

澳央行行长Glenn Stevens表示，澳洲经济并没有面临衰退风险。本周公布的经济数据似乎支持上述判断，澳洲7月零售销售季调后月率上升1.4%，增幅为预期的3倍；7月房屋贷款月率下降0.2%，房屋投资贷款月率上升2.3%。；8月就业人口增加1.46万人，失业率季调后降至4.1%，均远好于市场预期。数据公布后，澳元兑美元一度跳升50余点，但纽联储的意外大幅降息以及金价的进一步下跌拖累澳元继续下滑。此外，日圆拆仓活动，以及商品价格的下跌，也令澳元承压。澳元本周上下波幅高达400多点，后市基调有很大机会还是延续下行。

支持  0.7888   0.7800   阻力  0.8180  0.8300  

预计波动区间：0.7800 ——0.8300

纽元： 意外大幅减息

纽储行意外减息50个基点，纽元大跌并再创06年9月以来的新低0.6435。纽储行行长Alan Bollard表示，经济增长显著放慢，全球经济前景恶化，中期通胀预计也将下跌，未来减息幅度和时机将与纽元汇率和通胀相关。从新西兰的房屋市场以至消费层面来看，都显示该国的经济正在黑暗中，对纽元极为不利。具体数据方面，8月份房屋销售较去年同期大幅下挫34%，而8月份房屋平均价格则为33万纽元，较去年同期的35万纽元，下跌5.7%。 

另外，金价再度持续下跌，最低至736美元/盎司，尽管欧佩克意外削减产油量，飓风可能袭击产油区，但油价依然跌落，美元可能继续获益，导致纽元难以摆脱弱势。而且，市场渐渐肯定了「两房」的接管是利好于美元大过其对市场的担忧，美元的强劲进一步打击了近来已经走软的纽元，下一个目标为04年5月以来的低点0.6262。

支持  0.6400  0.6262   阻力  0.6583  0.6664 

预计波动区间：0.6262 ——0.6664

欧元： 失守1.40

「两房」注资的消息被认为是中长期利好美元的因素，美元强力反弹，欧元兑美元大幅下滑，并失守重要心理关口1.40，前景不容乐观。德国公布7月份工业生产较上月下跌1.8%，预期为下跌0.5%。欧元区经济明显有转差迹象，应可压抑该区通胀升温，但欧洲官员仍对通胀感到忧虑。欧央行管理委员会委员Ewald Nowotny称，通胀率太高，物价上行速度似乎已见顶，但仍有理由对通胀风险保持高度警惕。而另一委员Juergen Stark表示，政府可信度是确保较长期物价稳定的重要因素，这需要央行作出明确行动以显示其维持物价稳定的意愿和能力。

支持 1.3900  1.3827   阻力  1.4100  1.4260

预计波动区间：1.3827——1.4260

英镑： 疲软依旧

持续疲弱的英国楼市仍然困扰当地经济。分析机构Sanford C. Bernstein & Co表示，预期英国楼市会由去年高位下挫35%，这将会令超过130万家庭面临负资产危机。英国央行行长的发言暗示，英国经济处在十分艰难的时期，‘滞胀’风险再次增加。数据方面，英国8月零售销售数据是6个月来首次下滑，较去年同期下跌1%，由于近来英国糟糕的经济数据尽显疲软之态，市场对英央行提早减息的预期大大增强。虽然，英央行的调查报告显示8月通胀预期从4.3%升至4.4%，但此次通胀的上升将不大可能会影响到英央行的减息。

支持  1.7400   1.7352    阻力 1.7688  1.7800   

预计波动区间：1.7352——1.7800

日圆: 保持强势

因次按问题仍困扰大市，拖累美元兑日圆继续下跌，最低见105.50。这次危机除了影响美国之外，欧元区、英国及日本等经济大国同样受到牵连，相信未来会有更多投资者进行拆仓活动。再者，本月为日本海外企业的半年结算月，企业将把在海外所赚取的非日圆货币转为日圆，相信会对日圆构成支持。此外，新西兰大幅减息50个基点，引发了套息交易的平仓，再加上风险厌恶情绪进一步上涨，高息货币遭到抛售，主要货币兑日元的交叉盘大幅下跌。至于日本首相福田康夫的突然请辞，相信只会对日本构成短暂影响，因此建议投资者可继续逢高沽出美元兑日圆。

支持 106.58  105.50   阻力 108.30   109.16

预计波动区间：105.50——109.16

澳央行行长Glenn Stevens表示，澳洲经济并没有面临衰退风险。本周公布的经济数据似乎支持上述判断，澳洲7月零售销售季调后月率上升1.4%，增幅为预期的3倍；7月房屋贷款月率下降0.2%，房屋投资贷款月率上升2.3%。；8月就业人口增加1.46万人，失业率季调后降至4.1%，均远好于市场预期。数据公布后，澳元兑美元一度跳升50余点，但纽联储的意外大幅降息以及金价的进一步下跌拖累澳元继续下滑。此外，日圆拆仓活动，以及商品价格的下跌，也令澳元承压。澳元本周上下波幅高达400多点，后市基调有很大机会还是延续下行。

支持  0.7888   0.7800   阻力  0.8180  0.8300  

预计波动区间：0.7800 ——0.8300

纽元： 意外大幅减息

纽储行意外减息50个基点，纽元大跌并再创06年9月以来的新低0.6435。纽储行行长Alan Bollard表示，经济增长显著放慢，全球经济前景恶化，中期通胀预计也将下跌，未来减息幅度和时机将与纽元汇率和通胀相关。从新西兰的房屋市场以至消费层面来看，都显示该国的经济正在黑暗中，对纽元极为不利。具体数据方面，8月份房屋销售较去年同期大幅下挫34%，而8月份房屋平均价格则为33万纽元，较去年同期的35万纽元，下跌5.7%。 

另外，金价再度持续下跌，最低至736美元/盎司，尽管欧佩克意外削减产油量，飓风可能袭击产油区，但油价依然跌落，美元可能继续获益，导致纽元难以摆脱弱势。而且，市场渐渐肯定了「两房」的接管是利好于美元大过其对市场的担忧，美元的强劲进一步打击了近来已经走软的纽元，下一个目标为04年5月以来的低点0.6262。

支持  0.6400  0.6262   阻力  0.6583  0.6664 

预计波动区间：0.6262 ——0.6664

欧元： 失守1.40

「两房」注资的消息被认为是中长期利好美元的因素，美元强力反弹，欧元兑美元大幅下滑，并失守重要心理关口1.40，前景不容乐观。德国公布7月份工业生产较上月下跌1.8%，预期为下跌0.5%。欧元区经济明显有转差迹象，应可压抑该区通胀升温，但欧洲官员仍对通胀感到忧虑。欧央行管理委员会委员Ewald Nowotny称，通胀率太高，物价上行速度似乎已见顶，但仍有理由对通胀风险保持高度警惕。而另一委员Juergen Stark表示，政府可信度是确保较长期物价稳定的重要因素，这需要央行作出明确行动以显示其维持物价稳定的意愿和能力。

支持 1.3900  1.3827   阻力  1.4100  1.4260

预计波动区间：1.3827——1.4260

英镑： 疲软依旧

持续疲弱的英国楼市仍然困扰当地经济。分析机构Sanford C. Bernstein & Co表示，预期英国楼市会由去年高位下挫35%，这将会令超过130万家庭面临负资产危机。英国央行行长的发言暗示，英国经济处在十分艰难的时期，‘滞胀’风险再次增加。数据方面，英国8月零售销售数据是6个月来首次下滑，较去年同期下跌1%，由于近来英国糟糕的经济数据尽显疲软之态，市场对英央行提早减息的预期大大增强。虽然，英央行的调查报告显示8月通胀预期从4.3%升至4.4%，但此次通胀的上升将不大可能会影响到英央行的减息。

支持  1.7400   1.7352    阻力 1.7688  1.7800   

预计波动区间：1.7352——1.7800

日圆: 保持强势

因次按问题仍困扰大市，拖累美元兑日圆继续下跌，最低见105.50。这次危机除了影响美国之外，欧元区、英国及日本等经济大国同样受到牵连，相信未来会有更多投资者进行拆仓活动。再者，本月为日本海外企业的半年结算月，企业将把在海外所赚取的非日圆货币转为日圆，相信会对日圆构成支持。此外，新西兰大幅减息50个基点，引发了套息交易的平仓，再加上风险厌恶情绪进一步上涨，高息货币遭到抛售，主要货币兑日元的交叉盘大幅下跌。至于日本首相福田康夫的突然请辞，相信只会对日本构成短暂影响，因此建议投资者可继续逢高沽出美元兑日圆。

支持 106.58  105.50   阻力 108.30   109.16

预计波动区间：105.50——109.16

出版  2008 年 09 月 15 日,07:56 GMT