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外汇市场每周评述

美元多头需谨慎

2008年 08月 04日, 00:59 GMT
撰稿者: 香港交易室

KVB昆仑国际

近两周美元在多重利好的刺激下急剧反弹，一时间乐观情绪弥漫市场，与两房危机爆发后极度悲观的情绪有天壤之别，金融市场的剧烈动荡，美指的大起大落，可见投资者情绪对市场的影响之大，原因在于环球经济动荡，不确定性太多，短线思维左右市场。

两房危机尚未尘埃落定，四大利好因素接踵而至，美指咸鱼翻身，创下1个月新高73.53。

一是美联储理事普罗索呼吁尽快加息，使得美联储年内甚至9月前将加息的预期升温。二是原油价格自147美元的历史高位急剧下跌至120美元，利好美国经济。三是美国消费者信心指数、就业数据等一系列的经济指标出乎意料的好，减轻了美国经济进一步衰退的担忧。四是美国金融机构的坏消息已至谷底，两房也得到拯救，市场开始转变对金融股的态度，美股企稳上涨。

表面看来美元利空因素一一得到化解，投资者似乎没有理由不对美元保持乐观。尽管，本栏近月来一直维持中线看好美元反弹，上周也指出“美国经济下行趋势减缓，主要金融机构的第二季度报告总体好于预期，相信未来将逐步好转”，美元无需过度悲观，目前仍维持此判断，但短线而言，多方应保持谨慎。

原因在于：一、美国经济的好转，很显然不是一蹴而就的，更不是直线上升，相信在完全康复前将一路伴随反复，两三个造好的数据，不能代表整体经济状况，相信会有利差数据随之而来。二、此前已指出，鉴于经济恢复的脆弱性，美联储加息最早也应在11月份，或者延后至来年1月，9月之前加息几无可能。三、原油价格短期跌幅已深，面临反弹，更何况是否见顶，仍言之过早，本栏仍维持中长线看好油价的判断，再创新高，并非不可能。四、由于美国房地产市场仍未显示出明显好转迹象，次贷危机引发的金融事件不会消失，美股动荡仍将持续，但波动程度会有所减弱。

从市场表现来看，美元指数在利好刺激下，虽然持续上涨，但周三晚间，尽管就业数据极其强劲，但随着原油价格的反弹，美指快速回吐涨幅，显示多方力量短线已衰弱，追涨的朋友需小心。

欧元：持续走低

欧元区近期公布的经济数据疲软，其中6月份经济景气指数，由上月已修定的94.8大幅降至89.5，而同月的服务业景气指数亦跌至1，远差过上月的9及市场预期的7，数据表明，欧元区经济确实在大幅放缓，虽然欧央行对现行的通胀趋势感到不安，但若石油价格回落，工资增长放缓，欧央行很可能继续保持利率不变。而美国公布的经济数据则出乎意料的好，并且原油价格也持续回落至120美元，美元人气上升，均严重挫伤欧元，欧元兑美元持续下跌至1.55水平，自历史高点1.6037，已下跌500余点，鉴于美元多方势头减弱，欧元短线可反弹。

支持  1.5521   1.5460   阻力 1.5665  1.5765  
预计波动区间：1.5460——1.5765

英镑：跌幅有限

英国7月Hometrack房价月比下降1.2%，年比下降4.4%，连续第10个月下降，创该调查从01年开始进行以来最高年比降幅，此数据表明英国房产市场持续疲软；7月GFK消费者信心指数为-39，是1990年以来的记录新低，7月零售销售年率降幅也创下纪录。英国和美国经济数据的鲜明对比表明美国的经济已经筑底回升，而英国的经济仍在继续恶化，从而打压英镑的走势，不过鉴于英镑相比美元的利差优势，以及风险偏好上升之后英镑/日元的套息交易，预期英镑/美元将不会深幅下跌。

支持  1.9756  1.9650   阻力 1.9910  2.0030  
预计波动区间：1.9650——2.0030

日圆：继续低迷

日本公布的6月失业率升至4.1%，高于预期，并创下06年9月来最高点，显示劳动力市场持续疲软，就业市场前景黯淡及全球经济减速，导致日本家庭收紧支出；6月零售销售年比上升0.3%，同期大型零售商销售年比下降3.9%，为连续第3个月下降；7月份的制造业采购经理人指数则由上月的46.5微升至47，但仍然低于去年同期的49, 反映当地的制造业仍然不振。日央行副行长西村清彦表示，日本经济可能陷入衰退。预计日圆的走势会继续低迷。

支持 107.25  106.65   阻力 108.45  109.15
预计波动区间：107.25——109.15

澳元：快速下跌

本周，ANZ Bank澳新银行宣布增加12亿澳元资产拨备并发出盈利警告，全球经济增长的担忧打压商品价格全面走低，美元人气的复苏以及关于澳洲联储不久将会降息的预期升温都令澳元承压，澳元兑美元最低至0.9391的6周低点。至于数据方面，澳洲6月营建许可月率为-0.7%，低于预期；第二季度零售销售季率是-0.6％ ，远低于市场预期，打压澳元。

澳元此前一路高歌的主要原因是澳大利亚出口商品价格的上涨改善了其贸易状况，澳洲第二季度出口价格指数季率上升了13.5%，创下历史新高。而其两大出口支柱――铁矿石和煤的价格在中国和其他新兴市场国家的扶持下仍然强劲上扬，另外澳洲目前的高利率水平对澳元来说仍是利好因素，对澳元具有一定支撑，短期或将止跌反弹。

日K线图显示，5日均线下穿10、20日均线，汇价已跌破100日均线，技术面可能会对汇价构成较强反压。

支持  0.9326   0.9300  阻力  0.9593  0.9650
预计波动区间： 0.9300——0.9650

纽元：不容乐观

新西兰联储上周宣布降息25个基点至8.0%，本周继续不断释出可能进一步降息的信号，称新西兰通胀风险已有所降低，而经济下行趋势持续，这将令纽元的利差优势缩小，在大宗商品价格不断下滑的行情下，风险厌恶情绪将对纽元形成持续打击。数据方面，营建许可降至22年来的低点，7月NBNZ商业信心指数降至-43.2%，比6月份的-38.7%还要差。疲软的商业信心数据打压纽元兑美元急剧下滑到0.7305，数据也支持了纽央行行长Bollard的减息声明。此外，全球信贷问题也已波及该国，Guardian Trust中止旗下一只基金接受新的投资及提款的消息令纽元暴跌。

技术上，因纽元兑美元处于0.8215高点以来的下跌通道中， MACD一直处于空方占优，尽管本周的超跌形势可能会令其短暂回稳，但再度下行可能只是时间问题。

支持 0.7290  0.7200    阻力   0.7470  0.7535
预计波动区间：0.7200 ——0.7470

加元：持续承压

现货金价格一度跌破900美元/盎司关键技术价位，以及国际原油价格连续两周遭遇重挫，自7月11日触及历史新高147.27美元/桶以来，已连续下跌了近18%，导致美元兑加元连续上涨。而不断升温的美国加息预期以及美国国会通过了对房地美和房利美的救援计划均对美元上行形成支持，雷曼兄弟更表示，英国、加拿大和欧元区正步入衰退，并称油价已见顶，预期2009年3月将跌至每桶90美元，该消息令加元承压。至于数据方面，加拿大5月GDP月率下滑0.1%，低于市场预期值0.3%。

技术上，美元兑加元仍处于7月22日以来的上行通道中，任何下降到1.0180和1.0130的汇价水平，可能都会吸引买盘加入的兴趣，目标测试位于1.0270阻力位，只有回撤至斐波纳奇61.8%回调位1.0090才可能失去乐观看法。

支持  1.0180  1.0090   阻力   1.0270   1.0345
预计波动区间：1.0090——1.0345

现货金：或将反弹

近期随着美元走强，油价下跌和股市回升，导致金价持续下跌，一度跌破900美元心理支撑，最低至893.9美元。但只要环球通胀无明显好转迹象，黄金的保值避险功能就不会丧失吸引力，而原油价格的快速回调也并不意味着就此步入熊市，基于供求状况的判断原油价格仍有创新高的可能，而美国经济的恢复也仍将反复，因此，维持中线看好金价的判断，短线900美元支撑十分关键，预计将可在此位企稳反弹。

支持 900  890    阻力 920  940
预计波动区间：900——940

出版  2008 年 08 月 04 日,01:01 GMT

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