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外汇市场每周评述

多重利空齐袭击 美元反弹路多艰

2008年 07月 07日, 01:07 GMT
撰稿者: 香港交易室

KVB昆仑国际

近几日美元在多重利空的集中袭击之下，兑主要货币连续下挫，美元指数更是跌破艰苦经营多日的上升通道底支持72.5，最低至72.04。一时间空头肆虐，悲观情绪弥漫市场。

综观本次大幅调整，有以下几方面原因，其一，美国经济数据表现疲软，房地产市场继续收缩。其二，金融公司再次预警，市场担忧第二轮金融危机。其三，鉴于对美国经济的担忧，美联储近期加息的希望近乎破灭。其四，油价屡创新高，最高至144美元上方，并向150美元迈进，美国经济将受此拖累。其五，欧元在欧央行铁定升息的预期下，持续上涨，而欧元在美元指数的占比高达57.6%。

美国经济数据低迷，早在意料之中，上周指出，“还未从次贷危机中完全恢复的美国经济依然步履蹒跚，楼市的持续低迷及金融市场的动荡依然存在，这种充满不确定性的状况很可能会在未来数月延续，预期未来几个月美国经济还将继续在底部徘徊。” 本周公布的疲软经济数据确实表明美国经济还未康复，但仅靠一个月度的数据也并不能说明美国经济就此掉头向下，ISM制造业指数的良好表现就显露出积极的一面。鉴于基本面的状况，一时甚嚣尘上的美联储加息预期自然烟消云散，本栏上月已多次指出，美国加息时机不成熟，仍需耐心等待。

市场对于第二轮金融危机或将来临的担忧，似乎有些过度，我们不能指望金融公司通过几次坏帐冲减，就可脱胎换骨，同时，也不能因再次裁员和拨备坏帐准备金就此判定金融危机重临。其实，随着第二季度财报的展开，还将有不利消息陆续爆发，但反过来看，利空出尽是利好，随着各项政府政策及措施效应的显现，金融公司纵使不能凤凰涅槃，亦可休养生息，金融危机实属过滤。

地缘政治紧张和投机资金猖獗，继续推动油价高企或不可避免，但供需基本面能否支持如此快速的上涨，尚存疑问，一向奢侈浪费的美国人已开始拼车和骑自行车了，中印等亚洲国家也纷纷调整能源政策，必将对原油市场造成冲击。欧元的走强在于欧央行的加息预期，鉴于欧元区经济基本面的疲软，不可能持续加息，在利好兑现后，将掉头向下。

通过以上分析，本栏依然维持美元中线看好的判断，正如此前多次强调的那样，美元走势虽有反复，但仍会在不利消息中挣扎，努力营造有利态势，部署下一个突破时机。

欧元：利好兑现回调

欧元区6月通胀年率升至4.0%的纪录新高，高于市场预期的3.9％，是欧央行2.0％的目标水平的两倍，强劲的CPI数据迫使欧央行于周四加息25个基点，符合市场预期。但市场关注的焦点在于欧央行行长特里谢的讲话，他表示经过这次加息之后，欧元区的实质通胀或有机会降温，令市场人士相信该区的加息行动已经结束。在加息利好兑现后，欧元开始回调，跌破1.57关口。

支持 1.5669  1.5600  阻力 1.5762  1.5842
预计波动区间：1.5600——1.5842

英镑：迅速下跌

英国6月Nationwide房价指数年降6.3%，为1992年12月以来的最大降幅，月率降幅为0.9%，创下1991年该指标创立以来的最大月降幅，房屋市场早点复苏的希望也落空。除此之外，英国6月CIPS/RBS制造业采购经理人指数为45.8，远低于预期的49.8；6月服务业采购经理人指数下滑至47.1 ，均为2001年以来最大跌幅，加重了市场对英国经济增长放缓的担忧。这无疑将迫使英央行更多关注经济增长，因而打压英镑。虽然通胀提升压力令英央行面临困难处境，使市场仍有一些升息的联想，但市场人士多数认为，在房市下滑的迹象之下，央行不太可能选择加息。

支持 1.9780  1.9682   阻力1.9893  1.9974
预计波动区间：1.9682——1.9974

日圆：后市承压

日本5月新屋开工年比下降6.5%至90,804套，为连续第11个月下降，5月营建订单年率为-25.2%，均差于预期，一度打压日圆的走势。而日央行公布的短观季报显示，日本第二季度大型制造企业景气指数降至5，下滑幅度小于预期，为日圆提供支撑。由于欧洲央行行长特里谢暗示欧元区的加息周期已经结束, 拖累所有非美货币急挫，相反美元兑日圆一度急升至最高106.91水平。随着美元的触底反弹，日圆后势将承压。

支持 105.00  104.45  阻力 107.00  108.00
预计波动区间：105.00——108.00

澳元：居高不下

本周澳洲联储如市场预期维持利率于7.25%水平不变，但是在会后声明中，澳联储主席Glenn Stevens表示，受到高息及高油价的影响，国内需求正在逐步疲弱，澳洲的经济增长也相应地放缓，并声称目前有必要保持政策稳定。声明公布后，市场认为此声明较预期过于温和，澳元随后大幅下滑。此后的情况却给澳元带来强劲支撑，油价高企、黄金强劲反弹、美股暴跌以及差于预期的美国就业数据均令美元承压，间接提振澳元上扬。数据方面，澳洲5月贸易帐是负9.7亿澳元，截至5月的12个月贸易帐总额为负219亿澳元，比预期低。

技术上，日K线图显示，澳元兑美元汇价本周先抑后扬，MACD多头部位加强，澳元若能有效突破并站稳0.9630水平，则有望上试前期高点的重要阻力位0.9665。

支持 0.9579  0.9389  阻力  0.9630  0.9665
预计波动区间： 0.9389——0.9665

纽元：依然承压

本周因新西兰本土消息匮乏，市场交投也较稀少，所以纽元走势比较容易受澳元和美元情绪的影响。本周澳元走势为先抑后扬，而纽元在澳元下跌过程中亦步亦趋，但在其上升过程中却步履蹒跚，成为非美货币中表现最差的一只，汇价基本在20日均线0.7560至30日均线0.7620区间震荡，后市依然承压。

交叉盘方面，因本周澳元走势远好于纽元，所以纽元兑澳元交叉盘处于强大卖压之下，汇价跌至0.7900水平下方。纽元兑日圆表现也不尽人意，本周美股连续下跌，市场避险情绪偶有上扬，令纽元兑日圆交叉盘亦震荡下滑，汇价受100日均线压迫而沉重不堪。

支持 0.7470   0.7442  阻力  0.7600  0.7668
预计波动区间： 0.7442——0.7668

加元：上行乏力

加拿大谘商会公布的一份报告显示，同16个发达国家相比，加拿大在创新和生产力方面已经滞后，并暗示，当前商品市场繁荣接近尾声，除非采取恰当的国家政策，否则加拿大经济可能会发生"硬着陆"。

加国经济的隐忧，在加元的走势上得到反映。虽然过去一周无论金价及油价均见大幅上升, 但加元表现实在令不少人失望，美元兑加元最低见1.0044左右便呈反弹，加元未能跟随商品大幅走强令市场人士感到意外。

技术上，日线图显示，美元兑加元周四拉出长阳线，收复了5、10和20日均线，重拾了短线的强势。短线阻力在1.0245，若有效上破，多头目标将指向1.0300，下方关键支撑则位于100日均线。

支持 1.0096  1.0000  阻力  1.0245  1.0300
预计波动区间：1.0000——1.0300

现货金：短线需巩固

国际金价, 在过去一个月多次下试850美元附近, 不过每次均出现明显的反弹. 形态上已说明金市回调后已找到重要支持. 上周再次下试873美元, 本周在美元全线走软和原油价格屡创新高的刺激下，急升73美元至946, 突破50%回撤位阻力940美元。目前无论在平均线组合或形态上都呈现突破, 多空对决终以多方获胜结束, 短期整固后相信能再展升浪。

支持 930  918  阻力 940   960  
预计波动区间：918——960

出版  2008 年 07 月 07 日,01:09 GMT

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