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外汇市场每周评述

FED加息预期 看上去很美

2008年 05月 12日, 04:08 GMT
撰稿者: 香港交易室

KVB昆仑国际

次贷危机以来，面对美元“跌跌不休”的窘况，尽管美联储官员频频表示“支持强势美元政策”，却无实际行动，恰恰相反的是一次又一次的降息，使得市场相信这只是他们的消极敷衍，不可当真，而实际上他们希望美元进一步贬值，以降低令人不堪忍受的贸易赤字。口惠而实不至，基本等同于废话。

这种令人生厌的废话持续了大半年，美元走势也随之一浪低于一浪。如今市况正面临转变，因美联储官员似乎准备放弃人人厌恶的口头作秀，认真起来。堪萨斯联储主席霍恩本周警告称，通胀水平令人担忧，一旦经济复苏，美联储有必要“及时升息”，并暗示利率已经接近需要调整到的水平（FED在上周降息至2%）。

停止减息，以至加息自然是特大利好，问题的关键在于霍恩的讲话是否能够代表美联储的整体意愿，以及此意愿何时能够兑现为真实行动。回顾来看，数月来已经有数名美联储官员对物价压力表示担忧，但霍恩却是其中第一位如此清楚地暗示有必要升息以遏制通胀的官员，美联储官员的强硬言论帮助巩固了有关联储降息周期可能接近尾声的观点。而至于加息，短期或难以企及，因为即使面临通胀压力，利率也有必要在当前低位上保持一段时间，以确保美国经济不会在未来1到2年内产生衰退，甚至萧条。

但不管怎样，美元或已走出最为艰难的阶段，除了利率前景有望逆转外，经济面也已出现企稳迹象。在美联储接连推出大幅降息的生猛举措后，近期的各项经济数据暗示总体经济势头并不像很多人所担心的那样沉重。美国最新数据显示，4月份非农就业人数减少2万人，远低于市场预期的减少7.5万人；3月份工厂订单则大幅上升1.4%，远高于市场预期的上升0.2%；4月份ISM非制造指数为52，亦远高于市场预期的49.1；3月份成屋销售较上月下跌1%，符合市场预期；第一季非农生产力则有2.2%的增长，远高于市场预期的上升1.5%。

从技术上来看，美元指数已突破重要压力73.70，最高至两月高点73.77，短线回落只要能守住72.40的支持，美元还是不改近期的反弹走势。

欧元：或将下行

欧洲央行一如市场预期周四宣布维持目前利率水平不变，欧洲央行行长特里谢于会后表示，控制通胀仍是欧央行首要的解决目标。此前，由于各项经济指标显示欧元区经济增长放缓，市场预期特里谢将会表达对经济的担忧，因此不断推低欧元，但特里谢依然维持对通胀的强硬立场，迫使空头回补，多空双方暂时迷失方向。不过，特里谢同时表示，随着经济增长速度减慢，今年的通胀率有可能温和下降，这或令欧元汇价的下行风险增加。

支持 1.5300  1.5258   阻力 1.5485  1.5630
预计波动区间：1.5258——1.5630

英镑：反复下跌

英国央行周四宣布维持息率于5厘水平不变。本周英国方面公布的数据比较糟糕：4月服务业采购经理人指数创2003年3月以来的新低；4月Nationwide消费者信心指数自3月的77跌至70，更创历史新低；此外，3月工业及制造业产出也均为2007年2月以来最大月降幅。糟糕的经济数据，使得市场对英央行将减息的预期进一步升温，对英镑构成沉重压力，预计英镑仍将以反复下跌格局为主。

支持 1.9480  1.9400   阻力 1.9621  1.9779
预计波动区间：1.9400——1.9779

日圆：短线走强

本周左右日圆走势的依旧是投资者的风险偏好情绪，随着全球股市的走软，风险厌恶情绪升温，拖累美元兑日圆最低曾跌至103.63水平。日K线图显示，美元兑日圆延自3月17日低点95.74的上行趋势线已被跌穿，需密切观察是否为有效，若有效跌破，短线将进一步下试100日圆水平。但中长线来看，由于油价屡创新高，对严重依赖原油进口的日本而言，其原本前景不佳的经济必定受到进一步拖累，而美国经济则出现企稳迹象，日圆前景并不乐观。

支持 103.50  102.62   阻力 104.35  105.53 
预计波动区间：102.62 ——105.53

澳元：短期依然看好

澳洲本周公布较预期理想的通胀数据，刺激澳元兑美元上扬。澳洲4月TD-MI通胀数据月率、年率均有0.5%和4.3%的增长，反映澳洲央行几次加息行动未能使当地通胀降温，澳联储一如市场预期维持利率于7.25%水平不变，会后声明也表达了通胀水平仍居于高位的观点，但同时表示通胀有望随着国内需求放缓而逐步下降。

此言论显示央行可能会在明年开始考虑减息，但此种预期未能阻止澳元短期内为市场所看好，澳洲的高息优势以及新兴市场对贵金属的需求未见放缓，另外有消息指出中国有意收购BHP10%的股权，若消息真实，预计会对澳元形成支撑，澳元兑美元短期内依然看好。

因澳洲通胀数据依然高企，而新兰西联储则可能会选择降息以刺激国内疲软的经济走势，纽元兑澳元交叉盘并不为投资者所看好，而本周该交叉盘的走势也验证了笔者的担忧，纽元兑澳元震荡下滑，日线图中，5日均线一直受压于10日均线，其前景并不乐观。

支持 0.9313   0.9281    阻力 0.9493   0.9552
预计波动区间：0.9313 ——0.9552

纽元：仍将承压

新西兰第一季就业数据意外疲软，较上季下跌1.3%，与市场预期的上升0.1%相去甚远，失业率则由上季的3.4%急升至3.6%，纽元遭受沉重打压。另外，新西兰财政部表示，预料该国第一季度经济增长将放缓，主要原因在于持续高企的能源及食品价格对该国国民消费意欲的消极影响，拖累新西兰经济增长。纽元上升动能暂时无处可寻，短线而言将继续承压。

日线图显示，纽元兑美元跌破200日均线支撑，继续向下寻求250日均线支撑。因纽联储多次表达经济增长的忧虑，有可能会选择降低利率以缓解经济增长压力，纽元兑美元前景堪忧。

交叉盘方面，纽元兑美元走弱，拖累兑日圆持续下行，先后跌破100日、50日、30日、5日等多重均线支撑，短线弱势已现。

支持 0.7700   0.7667   阻力 0.7767  0.7840
预计波动区间：0.7667——0.7840

加元：减息预期加强

本周加国经济数据好坏不一，3月营建许可意外下降4.5%，弱于预期的上升1.4%；但2月营建许可由初值的下降1.0%上修至上升0.8%；4月Ivey采购经理人指数自3月的59降至57.6，但好于预期；房产市场则继续疲软。市场普遍预期加拿大央行于下次议息会议时将减息25个基点，若央行真的减息，届时加拿大的基准利率将会由现时的三厘降至二厘七五，美加息率将会再次收窄，对加元而言属不利消息。此外，油价的波动也将继续影响加元的走势，NYMEX原油期价周三刷新纪录高点123.80美元/桶。

技术上，日线图显示，美元兑加元突破了5日和10日均线，进而站稳了100日和200日均线。目前汇价总体仍呈三角形整理走势，后市的突破方向值得关注。

支持  1.0000   0.9920   阻力  1.0220  1.0323
预计波动区间：0.9920——1.0220

现货金：或再度考验850

本周尽管原油价格再创历史新高，但金价并没有因此受到支持，并且曾经跌至每盎司863美元水平，美元再度走强是拖累金价下跌的主要因素。不过，世界最大的黄金交易所交易基金(ETF)暗示，在金价上周跌至四月低点后，投资者正在买回黄金。黄金现在处于下跌趋势之中，均线重重压制金价，短线技术指标处于空头状态，短期仍有下跌空间，预计黄金将再度考验850美元一线的支持力度。

支持 850   845   阻力 883   890
预计波动区间：850——883

出版  2008 年 05 月 12 日,04:09 GMT

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