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每周外汇市场分析

本周非农能否再助美元一臂之力吗?

2008年 09月 01日, 07:13 GMT
撰稿者: Dailyfx研究部

DailyFx

上周美国的事件风险无疑增加了市场波动和美元可能突破近期盘整区间的几率。从房地产市场来看，7月成屋和新屋销售有企稳迹象、6月S&P/CS房价指数显示房价跌势有所放缓。从制造业来看，远高于预期的7月耐用品订单以 及8月芝加哥采购经理人指数预示着下周8月ISM制造业指数将可能强劲。最近商品价格下跌，一定程度上提振了美国消费者的信心，8月消费者信心以及密歇根 大学消费者信心指数均录得多月来高点。第二季度GDP意外向上修正暂缓了市场对美国经济衰退的担忧，且美联储会议纪要显示委员们均一致预期下次利率决议可能加息，美元再次上扬。然而，占美国经济三分之二的个人消费支出仅增长0.2%，突显美国人仍很担心就业和持续下滑的房屋价格。本周美国将公布部分重要的一线数据，包括ISM制造业指数和非农就业报告。若后者如预期连续第八个月录得负值，那么毫无疑问市场将重新评估美国今年下半年的经济展望。若经济前景变得黯淡，预期美联储将采取加息政策。本周一是美国劳动节，市场休市，但预期长假过后市场流动性和交易活动将大幅增长。值得留意的是，美元仍继续面临热带风暴Gustav和银行业可能亏损的利淡消息的打压。技术面，月图美元指数创下单月最大涨幅，周图和日图仍看涨，尽管日图仍超买。关键阻力在85.39-70.67跌浪的50%回档78.01。近期盘整区间在76.00-77.65，若回调，预期5周均线76.85和38.2%回档76.30将提供强劲支持。


 
关注欧央行利率决议

尽管上周欧元区大部分数据令人市场，但欧元走势不明朗，反映近期市场仍在比较哪个国家的经济放缓得更快。上周德国第二季度GDP数据确定了衰退周期的开始，欧元区商业信心跌至3年来的低点，消费者信心指数为5年来的低点，以及欧元区8月通胀从16年高点回落至3.8%，虽然仍高于欧央行的目标水平，但表明欧央行的通胀焦点将逐步转向经济增长。本周最值得关注的是周四的欧央行利率决议，市场普遍预期维持不变，但鉴于上周疲弱的基本面，不排除此次特里谢将采用不同的措辞方式的可能性。其它需关注的经济数据还包括周二的7月生产者物价指数，预期年率将飙升至9.1%；德国零售销售可能连续第二个月收缩。技术上，周图欧元/美元继续在1.4628-1.4938区间内波动，均线继续看跌，但超卖慢步随机指标有反弹迹象。若特里谢周四讲话对经济增长表示极为担忧，将进一步推低欧元，可能测试61.8%回档1.4328。 


 
英镑跌势仍可能持续

上周英镑是最大的输家，周一延续早前跌势至两年来的低点1.8405，随后受到不尽人意的经济数据打压连续4日下跌。7月购房抵押贷款许可年率下跌65%，接近上个月创下的历史低点。8月Nationwide房价指数年率下滑10.5%，跌幅为1991年以来的最大。与此同时，8月CBI零售销售差额分项从-36跌至-46，为1993年此项调查开始以来的最低水平。过去6个月，英国房地产陷入衰退、消费支出和信心疲弱、贸易停止增长，然而英镑/美元汇率仍持稳，背后原因到底是美国经济前景、技术面或是交易兴趣恶化谁也不知晓，唯一能肯定的是英国经济放缓是最为主要的打压因素。即将来临的利率决议对英央行来说仍是巨大的困扰—经济快速奔向衰退的同时通胀仍高居不下，虽然近期油价下滑帮助降低了物价压力。目前市场预期利率将维持不变，由于利率决议后没有任何声明，因此预期其对英镑影响甚小。本周较为重要的事件风险是制造业和服务业采购经理人指数，预期两者将进一步下滑，英镑/美元可能测试周图1.7047-1.9028升浪的61.8%回档1.7785附近。


 
依赖其他国家的需求

上周日元整体表现强劲，兑美元继续在区间内波动。经济数据起到的推动作用很小，尽管房屋数据急速反弹、家计支出好于预期、零售销售和核心通胀上涨。相反，受到全球经济增长放缓、利率差缩小和银行危机可能来临等担忧打压，套息减仓成为日元走强的一主要因素。目前市场关注的是日本能否继续在贸易上取得佳绩？中国将无法逃离全球需求放缓的拖累，在奥运会结束后中国对日本产品的强大需求能否持续还有待观察。上周末股市在意外强劲的美国GDP提振下走高，给予市场全球最大经济国的需求将重返的希望。这表明只有美国需求强有力地反弹，否则日本经济今年下半年将可能继续恶化。本周五日本将公布第二季度资本性支出，预期将从-4.9%反弹至0.2%。不过，与往常一样，预期本周日元走势将继续忽略基本面。债券收益率和掉期指数显示直至明年年底日本才有可能加息。利率差收缩的预期沉重打压了套息交易，此趋势持续将令日元兑欧元、澳元和纽元继续上涨。技术面，日图汇价测试了保利加通道下轨，始于3月17日低点95.74的上行趋势线仍有效，但上行动能减弱。若回撤，可能测试20周均线107.00附近。


 
瑞士基本面终将起主导作用

通常瑞郎对瑞士本国经济数据不太敏感，反而一直跟随风险偏好情绪。然而，本周瑞士数据将不容忽视，周一瑞士将公布SVME采购经理人指数，预期下滑，尽管输入成本降低，但海外和国内订单下跌将毫无疑问抵消油价疲弱带来的优惠。周二将公布8月CPI和第二季度GDP，预期通前者将维持在3.1%不变，后者将增长2.4%，为3年来的低点。同时，预期欧央行利率决议和套息交易将影响瑞郎走势。就套息而言，日元和瑞郎交叉盘存在大幅震荡的风险：美国一主要银行亏损或房利美/房地美破产的传闻愈来愈强烈、澳洲行周二将开始减息引发的利率差缩小。瑞郎面临的挑战是欧元基本面是否更强劲。近期数据显示欧元区经济放缓，欧元和瑞郎两者的相关度显示瑞士迟早将尾随欧元区经济。技术面，美元/瑞郎仍受限于1.0729-1.1116区间内，日图RSI超卖，但上行动能放缓。若本周五非农数据好于预期，汇价将有望上破近期区间顶部。

出版  2008 年 09 月 01 日,07:17 GMT