• 主页 ::
• 技术面分析报告

• 发送给朋友
• 打印
• 加入收藏

每周外汇市场分析

金融、商品还是利率?

2008年 08月 25日, 06:31 GMT
撰稿者: Dailyfx研究部

DailyFx

金融、商品还是利率?上周市场波动较大，但是方向并不清晰：数据显示房地产市场的衰退和通胀的上扬并未出现停止的迹象；金融市场的担忧和商品市场的降温减弱了美联储的利率上扬预期；伯纳克关于金融稳定的讲话更多的是关注担忧而非乐观情绪。上周的经济数据并不是顶级重要的，大多是一些次重要，基本面投资者备受商品物价波动、银行倒闭担忧和不断变化的利率预期影响。无论是基本派还是技术派都在等待这些主题中的一个成为其中的主导，从而使美元重新趋势运行。无疑，上周出现的这些主题（商品物价波动、金融市场担忧和利率预期变化）都可能成为本周的引子。鉴于美元已经升至多个月以来的高点，怀疑论者开始指出，利率上调的预期减弱，将成为重新评估美元长期上行趋势的导火索。尽管许多G10中央银行将在未来一年下调利率，但是这些国家的利率仍将比美国利率高（如果他们的预期准确的话）。另一方面，68％的市场投资者认为美国利率将在年底前维持2％不变。此外，近期的市况已经发生变化，即使前述的利率预期也可能有些过于乐观。商品物价8月已经下跌，消费者指出正在重新引发衰退担忧，而且看起来美国银行业出现大幅倒闭的情况可能只是时间问题。在这三者当中，美国金融部门的健康问题是市场最直接的担忧。本周，投资者不得不准备迎接新的数据。房地产和消费领域数据将普遍受到关注，但是关键的将是FOMC的会议纪要和第二季度GDP报告。后者尤其值得关注，市场预期第二季度修正值将自前值1.9％升至2.7％，若结果果真如此，则无疑短期内支持美元，不过鉴于房地产、消费支出和商业活动在下半年开始疲软，美元短期的上扬可能正是为进一步的下跌做准备。技术上，日图美元面临关键阻力77.35和77.84，均线仍倾向上扬，且上周五美元指数收盘在5日均线上方，指数有突破前述两阻力的可能。若指数在此破败，则可能进一步在高位盘整振荡。


 
数据清淡的一周

上周公布的欧元区数据表现疲软，贸易帐赤字跌至2年多以来的最大，欧元区服务业和制造业PMI似乎意味着经济将陷入衰退；只有ZEW数据略显示欧洲投资者前景略有改善。不过尽管如此，欧元仍从周二低点反弹，不过这仅被认为是整理此前跌幅。从技术角度看，欧元可能进一步上扬。周五隔夜指数掉期显示市场仅消化了未来一年不到25点的减息预期，低于周一的50点。未来一周欧元区关键数据稀少，尽管一些数据可能引发短期波动。鉴于德国ZEW数据略有好转，则IFO的数据预期也将有些改善。同时，德国失业人数预期将连续第三个月下降。欧元区CPI预期将维持在4.0％，若数据低于预期，则未来特里谢将发表更加利空欧元的讲话。CPI的下降将促使市场增强欧元区可能在明年内减息的预期。另一方面，若CPI上扬，则市场不得不预期特里谢将继续发表强硬讲话，只是在强硬程度上尚待观察。技术上，欧元/美元周图录得一根小实体，均线仍空头排列下行，意味着周图在盘整此前跌幅，但是未来方向仍为下跌。
 


英镑前景仍堪忧

上周公布的英国央行会议纪要所显示的利率投票比例为7/1/1，即7位委员投票倾向维持利率不变，另各有一位委员倾向加息、减息。英国GDP第二季度停滞不前，年率跌至16年来低点1.4％。英国经济的扩张受到多个因素的限制，而且尽管央行承诺讨论他们多通胀上行风险的担忧以及维持物价稳定的目的，但是央行到底将观望多久值得关注。市场的倾向是，央行不会再作壁上观更久了，隔夜指数掉期持续消化未来12个月央行将减息超过50点的预期。本周英国数据清淡，所能引发的市场兴趣不大。本周将公布英国CBI和GFK消费者信心数据。技术上，周图英镑持续下跌，上周录得一根实体较小的阴烛，汇价离5周均线较远，预期跌势可能放缓，甚至日图出现筑底信号后（现在还未出现），汇价可能上行测试5周均线。根据斐波延伸测出未来的下行目标在1.8200-10附近。因此建议在此处保持谨慎。
 


依赖美国基本面

上周日元波动较大，其实道指和其他风险资产也发生了类似的走势。美元/日元起初下跌，但是货币投资者迅速反手逢低买入。当周日央行提供了事件风险，但是风险并不大。作为套息交易的融资货币，日元仍受到全球股市的影响。美国和欧元经济报告可能决定日元的命运，因为这些数据可能影响当地的股市表现。首先周二公布咨商局消费者信心，这将引发美国与消费有关的股票波动。同日，FOMC将公布上次利率决议纪要。当前美国利率预期正受到数据和美联储官员讲话的左右。欧洲方面，投资者将关注IFO商业新新数据，若数据令人失望，则可能促使当地股市的大幅下跌，日元也有望走高。技术上，日图汇价上周再次试图跌破前高108.60未果，周五录得大阳烛，日图看涨。周图连续两周录得吊颈K线，尽管周图上均线仍空头排列，但是这样的K线形态可能意味着汇价将展开盘整。


 
风险偏好情绪能否打压瑞郎?

与其他主要货币类似，上周中期金融市场的担忧情绪促使瑞郎走高，尽管瑞士经济基本面持续恶化：通胀打压了消费支出和消费者信心。欧洲和美国股市周末停止下跌。并购活动的增加和韩国银行收购雷曼兄弟公司的消息促使有关金融系统的担忧减弱。投资者希望对政府资助企业的收购将有望最终解决金融危机。风险情绪上扬，这打压了瑞郎。本周的瑞士数据可能进一步显示瑞士经济将下滑。预期就业增长将自2.8％放缓至2.1％，主要是全球需求在物价上扬的情况下放缓。KOF领先指标预期将自0.90跌至0.83。本周还将公布UBS消费指标，预期将显示物价上扬对消费的影响。本周风险情绪的上扬和疲软的瑞士基本面可能促使瑞郎走低。技术上，美元/瑞郎近期走势与美元指数类似。汇价日图上行良好，但是面临前期关键阻力1.1110-20的打压。周图上录得一根实体较小的阳烛，与此前K线形成上行动能衰竭形态。看起来，汇价在关键阻力下方的盘整实在难免。

出版  2008 年 08 月 25 日,06:39 GMT