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每周外汇市场分析

美元准备好反弹了吗?

2008年 07月 21日, 08:18 GMT
撰稿者: Dailyfx研究部

DailyFx

美元的反弹准备好了吗？上周美国官方出手拯救GSE（政府支持企业）的行为并未利好美元，市场担忧美国银行业面临崩盘的危险，欧元/美元创下新的历史高点。然而，富国银行的盈利报告好于预期，且油价下跌15美元，资本市场逐步得以平静，美元也得到喘息之机。美元最糟糕的阶段是否已经过去？金融市场似乎已有这种的准备。若原油价格本周继续下跌，则有望再次提振美元。宏观方面的因素最终还是稳定了美元，不过本周微观经济的数据可能再次搅乱美元脚步。市场的焦点当前集中在美国和欧元区的微观经济数据上，这将是本周影响美元走势的关键。本周将公布褐皮书和耐用品订单。市场仍然在经济放缓和实际衰退上有所分歧，褐皮书对经济的分析可能给这一争论作出初步的结论。过去两周的实业初请数据意外强劲，均低于40万，衰退风险并未凸显。分析师称，一些改善的迹象可能是由于季节性因素造成。然而，若本周的数据再次好于预期，则可能意味着劳动力市场趋势向好，表明经济也可能只是在放缓而非进入全面的衰退。技术上，美元指数周图上周在保利加通道下轨得到支持，K线下行线也较长，均线走差，反弹测试保利加通道的风险较大。日图上汇价也在保利加通道下轨得到支持，但是20日和10日均线仍然在下行，因此日图上短期指数仍有下行压力，关键支持在于前低和71.31和70.67。指数可能筑底后再顺应周图倾向上行。



受系统风险利好的欧元可能要失宠

上周ZEW数据表现极差，甚至比1992年衰退时期的水平还低，但是市场迅速抛弃了该数据给欧元带来的利空。这部分原因在于ZEW数据对整体经济的意义不是非常大，但是主要原因在于货币市场的关注焦点在于美国经济的系统风险，欧元因被当作避险资金而受宠，因此过去两周欧元/美元走高。其实，欧元区的数据非常疲软。当前，市场对美国经济的担忧逐步减弱，欧元难以再从避险情绪中受益，尤其是面临疲软的基本面数据，而本周公布的经济数据可能进一步恶化欧元情绪。本周将公布工业生产，预期将自前值下跌1.0％，极为关键的IFO数据也被预期自101.3跌至100.2，若结果进一步下跌，甚至到关键的心理水平100下方，则欧元/美元的跌势可能加速。若数据疲软，则投资者将下调欧央行进一步加息的可能性，欧元/美元可能进一步跌至1.5500下方。技术上，欧元/美元周图上保利加通道缩窄，不过均线仍多头排列，汇价可能进入高位的盘整区间。



关注英国央行会议纪要

市场因房地美和房利美事件出现的担忧情绪推升英镑/美元至2.0上方。英国高于预期的CPI 数据促使汇价最高升至2.0152，之后投资者开始结利。油价和食品价格上扬，推动CPI升至3.8％，高于英国央行设置的3％上限。英国失业人数增加1.55万，而且前一个月的失业人数也自0.9万上行修正至1.43万，这主要是经济放缓促使企业减少岗位。受此打压，英镑跌至2.0下方，上周并在其下收盘。英国通胀升速已经升至11年来的最快，第三次高于3.0％上行。若物价下月仍维持这些高水平，则央行行长将不得不再次向财政大臣写信，解释央行将采取何种措施以使通胀回撤至2％水平。实际上，央行货币政策委员会可能一直发现其手脚被束缚，因为不断的数据表明经济正步向衰退。劳动力市场的疲软正成为英国央行日益变大的担忧。此外，房地产市场仍未出现筑底信号，房价当前接近30年的低点。本周的经济数据将为英镑带来巨大的风险。零售销售、英国央行货币政策委员会会议纪要等均将于本周公布。市场将非常关注消费数据，以期探究劳动力市场下滑对消费支出的影响。若零售销售疲软，将大力打击英镑。然而，若数据好于预期，则可能表明国内经济消费支出可能足以抵御经济的收缩。而货币政策委员会的会议纪要将更清晰地体现央行对政策的立场。技术上，英镑/美元上周在周图上的保利加通道上轨受到打压，证实了上轨阻力的有效性，汇价的重心将逐步转至下行（以期测试保利加通道下轨）。日图上20日均线仍上行，因此短线汇价可能重测2.0150/55高点，若进一步上行动能不能增强，则将下行回撤，证实周图观点。



风险情绪展现暴风骤雨

上周美元/日元极具波动性。周初风险规避情绪开始袭击资本市场。道指跌至关键支持11000下方，VIX波动指数升至3个月以来的高点，主要是房地美和房利美事件引发。不过财长保尔森后来再次表态，政府将采取一切措施以保证这两家政府支持的企业全面履行职能，道指反弹500点，显示风险偏好情绪的回归，帮助日元交叉盘急剧上扬，美元/日元也自上周低点上扬近300点，当周收盘在107.00下方近距离。与往常一样，日本数据对日元影响不大。日本央行上周维持利率不变，并上调了通胀预期，但是同时表示经济并未出现滞涨。整体上，日央行今年的货币政策调整空间不大，可能继续维持利率不变。本周将公布所有产业活动指数、CPI等。不过鉴于风险情绪对日元的重要作用，本周规避情绪可能再次袭来，日元货币对可能走低。技术上，周图汇价受到20周均线支持，并站稳在5/10/20周均线上方，三条均线形成多头排列。日图上汇价处于下降旗形中，当前正测试旗形上边，若不破，则可能继续朝下边回撤；若破，则可能重启升势。中期而言，美元/日元看涨。



信贷担忧再次袭来

美元/瑞郎走势上周走势与道指走势一致，股市受到风险情绪和油价波动的影响。雷曼兄弟警告说，房地美和房地美可能被迫筹集最多750亿美元资金以抵消减记，并面临新的财务规定。市场猜测，抵押借出者可能涉嫌其中，引发了极强的风险规避情绪，美元/瑞郎下跌。油价下跌10美元，又促使股市和美元上扬。然而伊朗试射导弹的消息使油价的跌势变得过于短暂，风险规避情绪再次支持了瑞郎。保尔森再次发表的对“两房”的支持言论终于促使情绪转变。本周将公布瑞士零售销售数据。经济学家预期将5月上扬3.8％。不过消费支出的影响可能不大，因为央行已经表态关注焦点不再是通胀。但是国内消费者若非常强劲，将减弱央行采取措施刺激经济增长的必要性。ZEW数据预期将显示经济可能进一步恶化。整体上，美元/瑞郎仍可能受到风险情绪的主导。技术上，周图上汇价持续在缩窄的保利加通道内盘整，下行动能减弱，均线方向逐步转平。汇价可能在下轨得到支持后反弹，指向通道上轨。日图上汇价仍然在下行通道内振荡，方向不明。

出版  2008 年 07 月 21 日,08:25 GMT

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