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每周外汇市场分析

美元是否真的要反弹？

2008年 07月 07日, 09:40 GMT
撰稿者: Dailyfx研究部

DailyFx

能否期待真正的反弹？上周初，市场还略看涨欧元，认为欧元有望重测历史高点。但是随着非农数据的公布、欧央行利率决议后新闻发布会的召开，欧元大幅下挫，周四汇价下跌200点。这会是美元真正的反弹的吗？短期内来看，恐怕答案是肯定的。看起来欧央行进一步的加息非常值得人怀疑，尽管美元不大可能收到经济数据的支持而上扬，但是可能借助欧元投机多头的平仓而走高。经济数据方面，本周没有什么令美元多头值得庆贺的。非农已经录得连续第六个月的下降，显示美国经济将变糟，在这种经济形势下，美联储很难在9月上调利率，而且一旦市场得出以下共识，即欧元/美元将重启跌势，则利差可能成为助推汇价升势的催化剂。当前，疲软美国数据和夏季假期影响可能促使交投清淡，美元区间振荡的风险较大。本周的关键事件风险是贸易帐，可能略利空美元。不过更关键的是石油走势。当前市场情绪略看好美元，若原油自高点回撤跌破140美元/桶，则多头可能趁势推升美元。技术上，如我们上周所料，汇价在72.125、71.815两个低点形成的支持区域停止下行，反转走高。日图上，汇价在底部录得一根较大阳线，将进一步指向上行通道上轨和日图保利加通道上轨。



欧元区间内上扬一蹴而就

欧元/美元自1.5910开始的跌势主要源于特里谢在加息后的讲话。“我没有倾向”，一剑封喉，欧元暴毙。欧元此前的升势主要是由高收益的预期推动。正如上周分析中所讲，欧元前途的关键问题在于：此次加息后欧央行能否进一步上调利率还是中止。特里谢的讲话使市场倾向于后者。既然欧央行的再次加息已经困难重重，则欧元将不得不腹背受敌??经济数据很难给欧元提供支持。预期工业生产将自前值4.8％回撤至3.2％，甚至鉴于德国工厂订单急剧下降，数据还存在下行风险。德国贸易帐预期也将自4月下降，主要是高油价和高汇率减弱了德国出口。短期而言，欧元多头本周的处境不妙，汇价可能测试1.5500支持。



英国央行本周粉墨上场

许多人认为英国经济处于2001年衰退以来的最差状态，且上周的数据使那些对此持有怀疑态度的人逐渐转变态度。GFK消费者信心指数跌至1990年以来的最低水平。不久，市场开始从消费领域转移至房地产市场，后者也是疲软不堪。5月抵押许可创下记录低点，而Nationwide房屋价格下降速度创下1992年以来的最快。英国央行第二季度信贷调查公布后，官员警告说，信贷形势将在未来几个月只会变得更差。此外评估经济三大部门??服务业、制造业和建筑业的PMI指数也是全盘下降：制造业和服务业PMI跌至2001年以来的最低，建筑业PMI也创下11年新低。整体上，这迫使央行对经济增长的预期下调至1.0％，而这将是1992年以来的最低。然而，在经济不被看好情况下，英镑/美元的回撤相当保守。从基本面而言，这主要是英国央行和美联储利率预期的争论。两国央行均在一系列减息后维持强硬表态，金恩已经暗示将计划给财政多次写信（通胀位于3％的以上时）。美国方面，美联储始终提醒市场谨慎通胀的上行风险。本周两国央行的争论可能会稍有结果，周四英国央行将公布利率决议。预期将维持利率不变。央行的声明是决定性因素（不过央行也可能不发表声明）。若央行发表了声明，且语调强硬，将改变短期的英镑情绪；若央行未发表声明，则市场的焦点将集中在美元上，而美元近期受宠，英镑/美元可能被推低。本周还将公布英国工业生产、Nationwide数据和贸易帐。技术上，英镑/美元日图再次进入区间盘整。保利加通道宽幅振荡，均线方向不明。日图在上方受阻后，倾向进一步测试区间底部1.9330/65。区间中部支持位于1.9585。
 


日元下跌趋势仍保持完好

上周公布了较多的美国和日本数据，尽管美元/日元经历波动后，终于再次受到技术派人士的支持，4个多月以来的上升趋势得到保存良好。日本较少影响市场，但是上周有多个极其重要的日本事件风险，这包括第二季度短观报告、商业信心调查等。对于后者，尽管数据与预期一致录得负值，但是数年以来的最差水平。调查显示，制造业活动为5年来的低点，服务型企业活动达到4年以来的低点。不过，考虑到原材料价格升至记录高点，消费者信心跌至6年来高点，这种结果倒也不足为奇。其他经济指标对日元的影响不大，但是同样表明日本经济表现差劲。6月制造业PMI连续第五个月下跌，至2004年以来的最低。本周也将公布众多日本数据，详情请点击dailyfx.com.hk中财经日历。技术面，美元/日元日图保利加通道缩窄，汇价倾向盘整。当前汇价正上行走高，可能测试前高或者日图保利加通道上轨。建议逢低买入，目标为108.50附近。周图上汇价倾向测试保利加通道上轨109.25。
 


道指下跌未能利好瑞郎，奇！？

过去一周，尽管全球股市下跌，但是未能推低美元。这在近期的走势中确实有些奇怪。美国道琼斯工业平均价格指数和其他风险指标均走低，但是风险敏感型货币变化并不大。瑞士国内的经济数据对瑞郎的影响也较有限，包括CPI和SVME的PMI数据。本周影响汇价的主要因素仍来自美国经济。非农数据结果缺乏意外风险。早前市场对非农的情绪较悲观，但是结果与并不如早前猜测的那样糟糕，美元反弹。看起来美国经济的前景实在不佳，提振美元上扬的竟是表现疲软的数据。美国道指已经创下近两年来的低点，但是瑞郎看起来反应不大。本周瑞郎走势可能继续依赖美元。技术上，上周提到的日图下降旗形下边已经被测试，汇价在下边得到支持，并高位收盘，预期汇价将测试旗形上边，甚至有突破上边的风险。建议逢低买入。

出版  2008 年 07 月 07 日,09:45 GMT

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