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每周外汇市场分析

美元能反弹吗?

2008年 07月 01日, 00:52 GMT
撰稿者: Dailyfx研究部

DailyFx

美联储的利率声明是上周关键。在通胀问题上，美联储并未如预期一样采取强硬的态度。美联储模糊的态度促使市场认为，FOMC在对抗通胀问题上并不严肃，美元全盘下挫。Dailyfx多位分析师认为，也许美联储上周错过了一个意外加息的绝佳机会。尽管意外加息可能伤及股市，但是却可以通过使美元升值以击退原油投机者。然而，美联储毫无动作，导致油价升至140美元/桶，股市因此而急剧下跌，美元也疲软，不仅对欧元，还包括日元。本周的走势将更加具有戏剧性。非农数据将于周四而非周五公布，与欧央行利率决议后的新闻发布会同时，因此欧元/美元的波动可能是巨大的，尤其是若欧央行或者/和非农数据有意外的话。若美国就业形势继续恶化，则美联储的加息前景将更加黯淡。因此，差于预期的美国非农数据和具有限制性的欧央行货币政策倾向可能使美元走得更低。技术上，日图美元/日元正位于上行通道底部，承受着连续4个交易以来的下行压力。不过通道底部为关键支持，而且其下还有低点72.125、71.815等关键支持。即使汇价跌破通道底部、不跌71.815支持，也难以有效下行。因此我们将视汇价对71.815低点的测试为判断汇价进一步下行还是反转走高的关键。


 
反弹即将结束还是有望继续走高？

反弹即将结束还是有望继续走高？这是本周欧元的关键问题，市场焦点将在周四的欧央行利率决议上。鉴于欧央行态度持续强硬，因此市场几乎一致预期央行将在此次利率决议上加息25点。欧央行官员此前表示强烈担忧通胀的急剧上扬（最新的CPI年率达到3.7％，远高于央行的目标水平2％），而且央行试图控制中期通胀预期，即便冒经济增长放缓之大不韪。然而，在过去数次新闻发布会中，欧央行行长特里谢曾谨慎强调，欧央行无意多次加息。因此问题的症结将在于，欧央行是否暗示央行本周可能的加息足以抑制通胀，还是将加息的时限放宽至年底前。正如我们前面所讲，美国非农数据和新闻发布会同时开始，投资者需要倍加谨慎。本周欧洲还将公布CPI和德国零售销售。技术上，欧元/美元分析请参考3T报告中对周图、日图的分析。


 
缺乏基本面支持，英镑能大幅走高吗？

尽管上周英镑/美元大幅走高，势如破竹，但是基本面给英镑提供的支持并不多。房地产市场方面，Rightmove房价指数录得一年来的最大缩水幅度，进一步跌至年率0.1％，是2002年以来的最低水平。消费者信心的下降和抵押利率的上涨导致需求下降，因此房屋平均估值的下降并不是不可预期，抵押申请预期也将有所降低。BBA的报告显示，用于购买房屋的贷款下跌了20％，是1996年2月以来的最低。更令人担忧的是GDP数据。通常，经济学家预期终值一般会和前值较一致，但是此次并非如此。第一季度GDP增长了0.3％，是3年来的最低，这主要是服务部门活动萎缩至12年底最差、固定投资趋势急剧下降所致。未来一周市场将关注英国Nationwide房价指数、央行相关数据、建筑业PMI等数据。技术上，日图上价格已经突破了反弹高点1.98520，均线上行，汇价试图进一步走强。不过，上方有多个反弹高点，包括1.9965、2.0030、2.0050等，汇价的进一步上行可能比较艰巨。
 


风险规避情绪提振日元

经过数周的区间盘整，美元/日元最终突破下行，风险规避情绪是主要原因。周二高盛下调花旗集团和通用股票评级，并将美国经纪部门从“有吸引力的”下调为“中性”，恶化了市场对金融部门的看跌情绪，引发了信贷市场最糟糕的阶段还未来临的担忧。风险规避情绪也是周五股市表现的主要推手，促使美元/日元下跌。道指下行测试了11300。通常而言，日本经纪数据对日元影响主要，即使家计支出和中小企业信心数据令人失望，但是日元仍走强。进一步而言，大型企业商业信心指数自-7.2跌至-15.2，是2004年政府记录该数据以来的最低水平。很明显，全球经济的放缓正打压出口导向的日本经济，尤其是生产商。不幸的是，消费领域表现也不佳，工资增长日年，能源价格也使可支配收入缩水。未来一周将公布日本央行短观报告，该报告的重点在于央行对经济的态度。尽管日央行不考虑减息，但是数据仍可能打压日元。风险规避情绪仍可能是市场的主导情绪，日元可能继续受宠。技术上，汇价跌破了日图上行趋势线，引发较强跌势，直接指向保利加通道下轨。103.85为升势中的回撤低点，可能被测试，其下为更关键的支持102.60。  
 


风险规避情绪亦利好瑞郎

瑞郎也是风险规避情绪的受益者，市场对次贷危机蔓延的担忧加剧。美国房地产市场未能稳定，导致市场担忧许多银行将承受进一步的损失。高盛下调花旗集团评级的消息是踹开股市下跌的临门一脚。周四道指下跌360点，至两年来的最低水平。尽管许多瑞士银行也遭受损失，但是瑞郎作为避险货币，引领了对非美货币对强势。油价升至140美元/桶增加了全球经济增长放缓的担忧，导致套息交易平仓。上周末公布的KOF领先指标录得近5年来的最低水平。瑞士数据的疲软减弱了瑞郎的上升势头。本周，预期SVME-PMI数据将显示制造业部门的弱势，该数据可能自55.7跌至55.0，创下5个月以来的连续第四个月下跌，达到 2005年8月以来的第二低水平。预期消费者物价将进一步上扬，经济学家预测将自2.9％升至3.3％。尽管瑞士方面的数据不少，但是预期美元/瑞郎走势将主要取决于风险规避情绪。美国消费支出的改善减弱了股市紧张情绪，但是仍承压，主要是油价仍在不断上扬，恶化了经济放缓的前景。不过，若油价的上涨被证明是筑顶过程，则我们将看到全盘的美元强势出现。技术上，日图显示美元/瑞郎在下降旗形中振荡，汇价可能测试下边。跌破下边将逐步回吐此前的升势，其下为低点0.9998，是进一步下行的关键。  

出版  2008 年 07 月 01 日,00:55 GMT

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