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投资顾问群专栏

市况极端 逆转先兆

2008年 07月 18日, 00:28 GMT
撰稿者: 苏志恒

KVB昆仑国际


本栏上周以标题「股市连环下滑 避险意识急升」, 提醒大家小心市况加剧失控或逆转, 近日大量关于油价将在「短期」冲破200美元大关的分析如雨后春笋般涌现, 虽然笔者自2004年便指出油价和商品超级牛市, 也深信油价长线必可升上200美元之上, 但这些在油价还在30、50、100、130美元水平时都不发一声的分析, 现在才突然蜂涌唱好正是大调整先兆。其实自从3月份到现在, 美国的股票市场不停下滑, 不但是银行体系出现问题,一直令人担忧的房地产市场也终于倒下来了, 虽然联邦储备局一如所料,在非常时期出尽法宝,希望保住投资者对美国市场的信心,但是一波又一波的金融冲击已经令投资者欲哭无泪, 理智已荡然无存。但是有一点须注意虽然环球股票市场一片风声鹤唳, 美元在这段时间整体来讲, 对主要货币和黄金也大幅走低,澳币对美元更再一次创下新高, 但是美元对重要货币也没有出现崩溃性下跌,因为非美货币对美元在上周创下新高以后,再一次出现急速回吐,这些都跟3月和5月的走势类似, 正如本栏之前所说,美国现在的危机已经存在一段时间, 但是高油价、高通胀、汇率飞升对其他国家也绝对不是好消息, 特别是美国以外的另一个巨大经济体系——欧盟区更是首当其冲。自从本栏3月份指出欧盟区在08年出现硬着陆的风险,绝对不比美国低以后,这观点在这星期也被全球最大债券基金经理BILL GROSS认同, 自欧盟成立以来, 他首次公开指出, 他也看淡欧元和欧盟经济前景。笔者相信, 欧元对美元在高位徘徊的时间不会很长,很快会出现大幅调整, 本周将下破14天平均线支持1.5780!

图1: 欧元兑美元 日线图

美元指数近日再一次在极大冲击下, 即使失守日线图上升通道底72水平支持, 但仍可力保底位70.70水平, 并在周三晚大幅反弹, 可见「有心人」或『某种力量』正不惜代价, 试图努力避免美元崩溃, 不至令环球经济一「泻」不可收拾, 故相信美元在此阶段整体上可营造底部, 酝酿大反弹。总而言之, 只要市场意识到美国经济是首先进入衰退的经济体系, 受伤至深, 经济极有可能首先触底, 美元熊市已有7年多, 大选局势渐趋明朗,美元有可能借减息周期见底, 准备走强, 反之欧元区及其它经济则开始受高息、高汇率的反效果冲击经济, 增长放慢已越趋明显, 美元指数仍有可能在第四季回升, 短期人心已极度惶恐, 也是逆转先兆! 投资者要有心理准备波幅扩大, 交易更须严守纪律, 放好止损!

图2: 美元指数 日线图

澳元方面, 本栏上周指出逢高造空为上策, 可惜美国突然再爆出地区银行IndyMac受接管消息, 顿时令环球金融市场再起狂风暴雨, 令资金蜂涌至贵金属和高息货币, 澳元锋芒毕露, 冲至0.9837的历史新高, 顿时市场纷纷提出澳币将很快冲破1.0000大关。但是正如笔者多次指出澳币新高的背后,澳大利亚的经济将出现一发不可收拾的两极化发展, 与欧盟区一样, 高通胀、高油价、高汇率,还有12年之高的利率水平已经狠狠的把澳大利亚的经济一步一步推向衰退。除了本栏以前指出的一些证据之外,本地房地产市场的不平衡已经越来越明显, 再加上4大银行的资金紧拙情况严重, 经营环境恶化, 多次追加利息,更令已经疲弱的经济和投资气氛雪上加霜。本周央行RBA终于承认, 经济放慢速度超出他们的预计,更表示在今年之内,央行也不会进一步加息。本栏一直担忧的央行误把"放慢"弄成"衰退"的恶梦终于成真, 所以虽然澳币在本周再创新高绝对不是一件值得高兴的事情, 相信未来经济数据将进一步反映澳大利亚已经走向衰退的不归路, 只不过这过程是比较漫长,因为矿业的投资在未来2年还是支撑经济的支柱! 澳币短期在高位难以持久, 将回试0.9680和0.9630水平, 中线目标为50天平均线支持0.9560!

图3: 澳元兑美元 日线图 

黄金方面, 本栏自5月份已多次指出, 无论是环球通胀失控,抑或是金融危机重现,黄金价格只会走高, 上周已特别指出在如斯反复不定的形势下, 无论当前面对的是通胀或是通缩, 以至滞胀, 在越来越多投资者意识到手持金融资产朝不保值的时候, 最后受惠的仍是贵金属, 而且其实除了金融经济外, 08年还有一个暗涌, 便是沸腾的中东局势, 无论如何, 种种因素均利好能源商品及金价。上周也再次提醒大家，技术上金价已经营造了很漂亮的碗型底部, 突破再即, 在中东局势急转之下和上周美国金融危机重现的支持下冲破950.20美元阻力, 在执笔时,已升至980美元, 气势如虹, 完全确认新一轮升浪, 相信短期只会回吐至100天平均线支持, 然后便会再次冲破1000美元大关, 挑战3月17日高位1032.60美元水平, 在六月低位买进的投资者可以保持观望,只要严守960美元止赚便可了!

图4: 金价兑美元 日线图

出版  2008 年 07 月 18 日,00:30 GMT

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