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投资顾问群专栏

利率不变 美元跌幅温和

2008年 06月 28日, 03:30 GMT
撰稿者: 苏志恒

KVB昆仑国际


本栏多次强调近年人人担心美国以至环球性经济衰退, 但却忘记更迫近眉睫的风险是全球将面对急速失控的通胀, 除了资源商品外, 笔者去年看好的农产商品也是元凶之一, 无可否认, 即使以官方的数字计算, 环球经济正逐步迈向双位数字通胀率的年代, 而且可以预见实质通胀率更会超越70年代, 换言之, 贵金属和所有商品价格的超级牛巿只是刚进入第二期而已, 其它资产价格亦会跟随, 只是升幅、爆炸力和最重要的保值能力将远远落后于贵金属和能源商品价格而已! 上月指出越南危机其实只是冰山一角, 本周区内经济再现风云, 因亚洲区内通胀等问题引发避险情绪和能源价格持续高企燃起对美元的需求，印度央行大幅加息0.5%，是本月内连续第二次加息, 加上亚洲货币以泰铢为首走软，而多个亚洲央行包括南韩、泰国和菲律宾等盛传入市干预汇价，顿时令人想起98年亚洲金融风暴一役, 在如斯环境下, 除了美元外, 黄金也是另一选择, 重点是只宜稳守突击, 在890美元以下分段吸纳, 不宜在920美元以上高追!

图1: 金价兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar平台 )

美元指数方面, 尽管从高位回调, 但跌势相对温和, 主要原因便是美元息口见底的预期已渐渐在市场强化, 美元指数日线图形成良好上升通道和小型双底形态仍未受威胁, 相信只会回调50天平均线支持72.50水平, 下月将可部署下一个突破时机, 再挑战74.80-75水平! 迎接美元指数下一升浪, 欧元、英镑和日元均是高沽之选!

图2 美元指数 日线图 (图表来自stockcharts.com )

欧元方面, 美元回调, 欧元当然尝试重整旗鼓, 企图打破困局, 可惜最高只是升至1.5650便逆转, 虽然本周联储议息, 但无论加息与否, 其会后声明定必以打击通胀为重, 而且欧盟区近日经济数据同样是乏善可陈, 毫无惊喜, 只是反映整体经济正进一步走向滞胀危机。最新德国商业信心指数再创新低, 欧盟区能否加快升息呢? 故相信欧元难逃一浪低于一浪的走势, 欧元重大阻力在1.5680和1.5760, 更大阻力在6月9日高位1.5842, 下月将下破50天平均线支持, 下试1.5500, 以至1.5460!

图3: 欧元兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar平台 )

在南半球, 澳洲工党新政府转眼间已执政了多个月, 本栏上月已指出澳元新高背后的隐忧, 而且央行极有可能误把「放慢」弄成「衰退」, 因为25年新高的汇价, 12年新高的利率和8年新高的通胀率, 绝对不是一件值得高兴的事, 更兼工党上场后表现一次又一次令人失望, 政策推陈出新, 却只是雷声大,雨点小, 预算案大声疾呼誓死打击通胀, 但结果却适得其反。经济增长严重依赖矿物资源业, 澳元急升对整体经济绝不是恩赐, 企业更未有把升值好处转给消费者, 政府及央行也只是言论多于行动, 这已足够令澳经济前景添家上阴影, 随着美元渐渐回稳, 澳元短期也会是反复走低的格局, 上周澳元从0.9326开始反弹, 转眼又升至0.9600水平附近, 在0.9630之上又可是高沽良机, 但务必严守止损0.9670, 若在周线图未能收高于0.9600之上, 小心澳元高位回调, 相信很快便会重回50天平均线0.9480之下!

图4: 澳元兑美元 日线图 (图表来自KVB Forexstar平台 )

澳元再闯高位, 其兄弟纽元则人气急降, 笔者在去年奥克兰的08年展望硏讨会上已指出, 澳元将大幅跑赢纽元, 商品货币中唯独纽元不能再受益于所谓商品牛市, 不单是其结构性经济原因, 还因其长年高利率政策带来的后遗症。 近期数据已显示衰退在前, 最新公布的消费者信心指数便跌至17年新低的81.7水平, 若下一季度GDP再录得负增长便可确认经济衰退。 其实技术上纽元走势早已在2月创出新高0.8212后, 便出现严重背驰信号, 并在6月初失守50周平均线支持, 弱势难翻, 将受困于周线图下降通道运行, 须明显突破0.7820阻力才能摆脱反复下试中期目标0.7250之命运, 短期阻力在50天平均线0.7700和0.7750水平! 澳洲利率仅次于新西兰, 澳元会否步纽元后尘将是09年值得关注的问题, 观乎工党新政府和现时央行的处事风格, 看来颇是令人不安的!

图5: 纽元兑美元 周线图 (图表来自KVB Forexstar平台 )

至于美国道琼斯指数方面, 上周指出美国大选在即, 新希望重燃, 官员也纷纷高调表态, 竭尽所能淡化次按阴影, 但个人相信今年道指仍会被「人为力量」干扰, 令道指困在11800-13800区间波动, 试图淡化美元资产贬值的冲击。可惜道指上周再因连串金融企业负面消息拖累, 再次跌穿6月11日低位12070水平, 并失守12000点心理关口, 大幅下挫至11723低位, 相信将现支持, 反弹阻力为12080! 现在市场情绪已极度悲观, 只要11700和11640不破, 道指仍只会是在困扰中横行, 在第三季将重上12700水平!

图6: 美国道琼斯指数 日线图 (图表来自KVB Forexstar平台 )

出版  2008 年 06 月 28 日,03:33 GMT

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