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汇市视点
欧元中长期行情虽未变，但仍存在回调风险
2008年 05月 13日, 03:11 GMT
撰稿者: 林秀芬
上周外汇市场好戏连连、精彩如故，美元创出73.89近期高点，离74.00仅一步之遥。毋庸置疑，美元反弹仍是市场的主题曲，但其反弹之路上的一些小插曲除了使其强势昙花一现之外，也令其短期前景蒙上一层阴影。昨日美元再次挫败，美指重回73.00附近。
美元近几个时段走势富有弹性，这主要是受到本国经济数据企稳，其他地区国内经济数据逐渐恶化的支持。欧元区经济前景进一步受到银行信贷收紧的打压，并将放大能源价格高企的影响效果。我们认为欧元和能源价格的联动关系将有所减弱，并认为强势美元不会伤害美国经济自短期衰退中恢复。显然，美国宏观经济数据可能继续疲弱，但既不会是新的趋势，也不会持续。在我们看来，美联储可能十分接近降息周期的尾声。另一方面，我们预计欧洲央行接近降息周期的开始。
美元反弹, 市场憧憬美国经济最坏时刻或己过去, 而联储局减息幅度放缓,深化这份憧憬. 另方面, 上周美国堪萨斯联邦储备银行主席洪尼格对通胀强硬的言论并表示未来利率需要及时调升也对美元构成支持. 因此,市场预期美元再下调的空间不多。
上周五公布的欧洲央行借贷数据显示，1季度信贷标准进一步提高；此外法国3月工业产出降幅超预期，月率下滑0.8%。欧洲央行将很快达成中期物价稳定的目标，并仍然有希望在年内降息。未来几周的数据将确认经济增长恶化的趋势，和国内需求进一步放缓推动通胀下行的局面。昨日欧元再次冲破1.5500阻力位，因此市场上仍然有许多尚未平仓其欧元/美元多头头寸，因此欧元/美元存在进一步下破关键支持的风险。
欧元的再次反弹主要是因为特理谢会后声明依然保持对通胀的强硬态度，未如市场预期般温和，令市场降低欧元区未来减息的预期，短期而言,欧元也因此受益而产生反弹。但从近期欧元区公布的经济显示，欧元区经济放缓程度超过前期市场预期，而欧央行为对抗通胀，目前采取的紧缩货币政策势必错失挽救欧元区经济的时机。在这种情况下, 欧元区的经济前景也难谈乐观，欧元也将因此而面临压力。
目前欧元兑美元处于回调走势中，下方1.50水平是关键支撑位，该位是2007年8月15日以来的上升趋势线所在位，只要守稳于该位上方则中长期看涨趋势不变，反之将打开新的下行空间。
操作策略：对于欧元建议投资者仍持看空行情，可适当逢高沽空，下方目标指向1.5280，但要设好止损。
档案
- 市场陷入震荡，短线区间波动
出版 05 月 16, 2008 - 03:12 GMT - 油价上涨，推动商品货币走强
出版 05 月 14, 2008 - 02:53 GMT - 欧元中长期行情虽未变，但仍存在回调风险
出版 05 月 13, 2008 - 03:11 GMT - 美元反弹道路坎坷
出版 05 月 12, 2008 - 04:00 GMT - 澳元成为非美走势中的一枝独秀
出版 05 月 09, 2008 - 02:48 GMT
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