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英国央行利率分析

MPC仍维持利率不变﹐尽管经济放缓迹象增多

2008年 07月 11日, 08:13 GMT
撰稿者: 朱然兰

FXstreet.com

英国央行核心利率变化历史：

变动时间 变动幅度 变动后利率
2001.09.18 降息25基点 4.75%
2001.10.04 降息25基点 4.50%
2001.11.08 降息25基点 4.00%
2003.02.06 降息25基点 3.75%
2003.07.10 降息25基点 3.50%
2003.11.06 加息25基点 3.75%
2004.02.05 加息25基点 4.00%
2004.05.06 加息25基点 4.25%
2004.06.10 加息25基点 4.50%
2004.08.05 加息25基点 4.75%
2005.08.04 降息25基点 4.50%
2006.08.03 加息25基点 4.75%
2006.11.08 加息25基点 5.00%
2007.01.18 加息25基点 5.25%
2007.05.10 加息25基点 5.50%
2007.07.05 加息25基点 5.75%
2007.12.06 降息25基点 5.50%
2008.02.07 降息25基点 5.25%
2008.04.10 降息25基点 5.00%

英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)周四宣布将基准利率维持在5.0%不变﹐尽管越来越多的迹象表明﹐英国经济的放缓速度超过了该行此前的预期。

鉴于折合成年率的通货膨胀率创下英国央行自1997年独立制定货币政策以来的最高水平﹐并很可能将进一步飙升﹐MPC会决定在7月份将基准利率维持不变是毋庸置疑的。上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的20位经济学家全部准确地预测了此次货币政策会议的结果。

英国央行的官员们希望在支持经济增长与抑制通货膨胀之间取得完美的平衡﹐但过去几周公布的经济数据加剧了他们面临的挑战。

然而随着消费者及企业信心大幅下滑﹑房屋价格走低﹑失业率上升﹑国内生产总值(GDP)以及工业产值下降﹐认为MPC将不得不再次减息然后才可能加息的观点不断增强。

英国皇家特许测量师学会(Royal Institution of Chartered Surveyors)的首席经济学家Simon Rubinsohn表示﹐企业和消费者信心的恶化明显表明经济形势进一步疲软﹐这将为英国央行在今年晚些时候下调利率提供依据。

在MPC为期两天的月度会议将要结束之际﹐最新的一条负面消息则来自贷款机构HBOS PLC。该机构公布﹐6月份房屋价格较上月下降2.0%﹐较上年同期下降6.1%﹐创下1993年3月较上年同期下降6.5%以来的最大降幅。

此外﹐英国央行周三公布的数据显示﹐颇受欢迎的贷款与估值比率为75%的两年期固息抵押贷款利率在6月份飙升至6.63%﹐较5月份的6.26%上涨近40个基点﹐创下2000年2月份以来的最高水平。这一数据同样凸现出该行业承受的压力。

除此之外﹐Nationwide Building Society周三公布的数据显示﹐英国6月份消费者信心降至四年多以来的最低水平﹐原因是消费者对英国的经济前景﹑住房市场的疲软以及能源和食品价格的上涨感到担忧。

与此同时﹐英国服务业活动已经大幅萎缩﹐而类似的萎缩幅度通常需要英国央行减息50个基点才可能得以缓解。英国商会(British Chamber of Commerce)发布的一份调查显示﹐英国正面临严峻的经济衰退风险。

英国工业联合会(Confederation of British Industry)的首席经济顾问Ian McCafferty表示﹐目前上调利率并不会对短期内料将进一步上升的通货膨胀产生任何抑制作用﹔此外﹐也几乎没有迹象表明大宗商品价格上涨已经对薪酬谈判或进而对核心通货膨胀率带来任何影响。

MPC委员们近期发表的讲话暗示﹐他们对于英国央行需要进一步下调利率的观点并非无动于衷。

在承认物价压力的同时﹐Kate Barker还特别强调了建筑行业和住房领域所承受的“巨大压力”。

而英国央行副行长Charlie Bean则警告称﹐通货膨胀率可能会在中期内低于该行设定的2.0%的目标。5月份通货膨胀率为3.3%。

Bean和Barker都被认为是MPC中的中间派委员﹐因此他们的上述观点表明﹐MPC的整体观点正在逐渐向温和立场倾斜。

自从去年12月份开始﹐英国央行已经三次减息﹐将基准利率由峰值时的5.75%下调至目前的5.0%。该行最近一次下调利率是在今年4月份﹔鉴于该行目前面临的两难境地﹐预计至少在几个月之内该行不会再次调整利率。

苏格兰皇家银行集团(Royal Bank Of Scotland Group Plc, RBS.LN)经济部门的负责人Stuart Porteous表示﹐他无法用更好的例子来描述英国央行当前面临的两难处境﹔近期有关经济增长的消息一直令人感到失望﹐一些消息甚至令人沮丧﹐而通货膨胀率的升幅也没有任何放缓的迹象﹔因此﹐除非能为加息或者减息决定提供一个更强有力的理由﹐否则MPC仍将像这次会议一样维持利率不变。

出版  2008 年 07 月 11 日,08:16 GMT

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