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英国央行利率分析

政策委员会本次可能维持利率不变,但下一次或减息

2008年 07月 02日, 07:30 GMT
撰稿者: 朱然兰

FXstreet.com

英国央行核心利率变化历史：

变动时间 变动幅度 变动后利率
2001.09.18 降息25基点 4.75%
2001.10.04 降息25基点 4.50%
2001.11.08 降息25基点 4.00%
2003.02.06 降息25基点 3.75%
2003.07.10 降息25基点 3.50%
2003.11.06 加息25基点 3.75%
2004.02.05 加息25基点 4.00%
2004.05.06 加息25基点 4.25%
2004.06.10 加息25基点 4.50%
2004.08.05 加息25基点 4.75%
2005.08.04 降息25基点 4.50%
2006.08.03 加息25基点 4.75%
2006.11.08 加息25基点 5.00%
2007.01.18 加息25基点 5.25%
2007.05.10 加息25基点 5.50%
2007.07.05 加息25基点 5.75%
2007.12.06 降息25基点 5.50%
2008.02.07 降息25基点 5.25%
2008.04.10 降息25基点 5.00%

HTML clipboard在英国央行(Bank of England)努力抑制通货膨胀之际,该行货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)周四可能会将利率维持在5.0%不变。

不过经济学家们也表示,一连串黯淡的经济数据使得MPC在2008年年底前减息的可能性加大。最新的数据显示,英国的工业产值出现了两年多来最大幅度的下降。

雷曼兄弟(Lehman Brothers)的经济学家Michael Hume称,他们坚信,即便在油价处于目前水平的情况下,MPC也不认为实现中期通货膨胀目标就一定会造成经济衰退?因此,将来一旦MPC认为可能会出现经济衰退,预计央行就会减息?从目前看来,减息可能要等到11月份,但提早减息的几率也接近50%。

上周接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的20位经济学家全都预计,MPC将把利率维持在5.0%不变。本次为期两天的货币政策例会将于周四格林威治时间1100结束。英国央行自去年12月以来已经三次减息,将基准利率由峰值时的5.75%降至目前的5.0%。

MPC委员们在过去一周发表的讲话凸显出周四的会议所面临的艰难抉择。

MPC外部委员Kate Barker在接受英国一家报纸采访时表达了双重担忧,既担心企业对成本飙升的抵抗能力,又担心建筑和住房领域承受的“巨大压力”。

央行副行长Charlie Bean则向议会警告称,通货膨胀率可能会脱离该行2.0%的中期目标,而通货膨胀预期可能将出现波动,从而为通货膨胀的进一步上升埋下祸根。英国5月份通货膨胀率为3.3%。

民意调查机构YouGov的一项调查发现,6月份公众对未来一年的通货膨胀率预期已大幅升至4.6%的历史高点,远高于5月份的4.1%。但当月公众对未来5-10年的长期通货膨胀预期却小幅降至3.8%,5月份为3.9%。

Bean还警告称,金融市场目前的动荡可能还将持续。

上述讲话与惠誉国际评级(Fitch IBCA)的一份报告不谋而合。该报告称,在所有的发达国家中,英国经济最容易受到全球信贷紧缩和美国可能发生的经济衰退影响。惠誉预计,英国经济将大幅放缓,因此下一步的利率举措将是减息。

近期的经济数据表明英国经济增长减缓的程度可能远高于MPC此前的预期。

周一发布的官方数据显示,英国5月份的工业产值较上月及上年同期分别下降0.8%和1.6%,按年降幅达到2005年12月以来的最高水平。5月份制造业产值也出现大幅下降,较上月及上年同期分别下降0.5%和0.8%,表明制造业出现普遍下滑。

分析师们表示,上述数据使得4-6月份的工业产值连续第二个季度萎缩已成定局,这意味着整体经济的一大部分已经陷入衰退。

瑞银(UBS)的英国经济学家Amit Kara表示,MPC将要在整体经济活动放缓和通货膨胀上升并存的情况下制定货币政策,而这还算是较为温和的情况。

他称,更加极端的情况是房价和贷款额呈螺旋式下跌,同时工资水平呈螺旋式上升。

英国央行预计,尽管经济有所放缓,但由于英镑贬值推动了出口,制造业应该有较好的表现。如果情况并非如此,则经济的下滑程度以及复苏所需的时间都将超出该行的预期。

还有一个令人担忧的迹象就是英国6月份的服务业采购经理人指数(PMI)由5月份的49.8降至47.1。分析师们称,这是2001年10月以来的最低水平,如果不是当前通货膨胀压力较大,这样的数据会促使央行减息50个基点。

出版  2008 年 07 月 08 日,04:07 GMT

档案

• 英国央行可能因经济下滑而降息
  出版 08 月 26, 2008 - 09:21 GMT
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  出版 08 月 21, 2008 - 04:24 GMT
• 英国央行8月会议纪要﹕货币政策委员会以7:1:1决定维持利率不变
  出版 08 月 20, 2008 - 09:25 GMT
• 英国央行下调经济增长预期加剧降息可能性
  出版 08 月 14, 2008 - 01:15 GMT
• 若利率保持不变CPI将在2010年下降至目标水平
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