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英国央行利率分析

英国CPI大幅飙升，央行可能暂缓减息步伐

2008年 05月 14日, 04:09 GMT
撰稿者: 曾海波

FXstreet.com

英国央行核心利率变化历史：

变动时间 变动幅度 变动后利率
2001.09.18 降息25基点 4.75%
2001.10.04 降息25基点 4.50%
2001.11.08 降息25基点 4.00%
2003.02.06 降息25基点 3.75%
2003.07.10 降息25基点 3.50%
2003.11.06 加息25基点 3.75%
2004.02.05 加息25基点 4.00%
2004.05.06 加息25基点 4.25%
2004.06.10 加息25基点 4.50%
2004.08.05 加息25基点 4.75%
2005.08.04 降息25基点 4.50%
2006.08.03 加息25基点 4.75%
2006.11.08 加息25基点 5.00%
2007.01.18 加息25基点 5.25%
2007.05.10 加息25基点 5.50%
2007.07.05 加息25基点 5.75%
2007.12.06 降息25基点 5.50%
2008.02.07 降息25基点 5.25%
2008.04.10 降息25基点 5.00%

在英国公布4月份消费者价格指数(CPI)大幅飙升之后，英国央行(Bank of England)可能会暂缓减息，且这段喘息时间或许比预期更久。

自07年12月以来，该行每两个月就降息一次，将基准利率由5.75%降至5.0%，多数经济学家曾预计英国央行将于6月份再次减息。

但英国4月份CPI较07年同期意外上升3.0%，创下近六年来的最大升幅，3月份升幅为2.5%，这暗示英国央行将停下减息步伐，稍作喘息。

虽然有些人在14日季度通货膨胀报告公布前持保留意见，但很多分析师目前都表示，英国央行下次减息要推迟到7月份或8月份，部分分析师甚至预计2008年英国央行不会再次减息。英国央行届时将在季度通货膨胀报告中公布最新的产值和价格预期。

若CPI升幅较英国央行制定的目标水平高出一个百分点以上，那么该行行长默文·金(Mervyn King)就需致函财政大臣阿利斯泰尔·达林(Alistair Darling)对此做出解释。

这意味着本月英国央行差一点儿就要做出书面说明了。自1997年英国央行获得独立制定利率政策的权力以来，向财政大臣做书面说明还只有一次。

那一次是由于2007年3月份英国通货膨胀水平飙升至3.1%，英国央行对此做出解释。分析师表示，通货膨胀水平可能最早会在下个月再度超过3.0%。

虽然英国央行货币政策委员会成员曾多次警告称，实际上，通货膨胀水平年底前难免会升至需要央行书面说明的区域，而真正让经济学家大吃一惊的是通货膨胀飙升的时刻来得如此之早，以及目前通货膨胀压力是何等普遍。

12日公布的数据显示，英国4月份生产者价格指数(PPI)较07年同期上升7.5%，创下自1986年开始编纂该数据以来的最大升幅。英国4月份生产者投入价格指数(Input PPI)升速也有所加快，该指数较07年同期上升23.1%，也创下自开始编纂该数据以来的最高升幅。

经济学家表示，07年只有一个月的CPI升幅在3.0%以上，而08年这种局面可能持续更长时间。有些人表示，CPI可能最高升至4%或者更高，而更加温和的预期则是通货膨胀水平将升至3.5%左右。

从CPI的各个组成部分来看，其涨势是具有普遍性的。英国国家统计局(Office of National Statistics)发言人表示，CPI 12个组成部分中有7个对CPI的上升起到了显著影响，这是该机构从2003年开始发布该数据以来第一次出现这种情况。

英国国家统计局表示，对CPI升幅贡献最大的是住房和家庭服务，因为汽油、电力和取暖油价格上涨。而且有迹象显示，该领域价格上涨的现象还远远没有结束。

此外，4月份食品和非酒精饮料价格较07年同期上涨了6.6%，创下1997年有纪录以来的最大涨幅，对当月CPI的上涨贡献很大。英国国家统计局发言人还指出，5月份食品价格还将上涨。

4月份CPI较上月升0.8%，升幅远远高于3月份的0.4%。

甚至连4月份不包括能源、食品、酒精和烟草价格在内的核心CPI也开始上升，而此前几个月为小幅下降。这就暗示零售商越来越多地将成本上升的压力转嫁给消费者，而不是采取自我消化的方式解决。

出版  2008 年 05 月 14 日,04:11 GMT

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