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英国央行利率分析

即使经济放缓﹐预计MPC仍将强调通货膨胀风险

2008年 05月 13日, 08:00 GMT
撰稿者: 曾海波

FXstreet.com

英国央行核心利率变化历史：

变动时间 变动幅度 变动后利率
2001.09.18 降息25基点 4.75%
2001.10.04 降息25基点 4.50%
2001.11.08 降息25基点 4.00%
2003.02.06 降息25基点 3.75%
2003.07.10 降息25基点 3.50%
2003.11.06 加息25基点 3.75%
2004.02.05 加息25基点 4.00%
2004.05.06 加息25基点 4.25%
2004.06.10 加息25基点 4.50%
2004.08.05 加息25基点 4.75%
2005.08.04 降息25基点 4.50%
2006.08.03 加息25基点 4.75%
2006.11.08 加息25基点 5.00%
2007.01.18 加息25基点 5.25%
2007.05.10 加息25基点 5.50%
2007.07.05 加息25基点 5.75%
2007.12.06 降息25基点 5.50%
2008.02.07 降息25基点 5.25%
2008.04.10 降息25基点 5.00%

英国4月份生产者价格指数(PPI)创下1986年该指数开始编制以来的最高升幅﹐为定于周三公布的英国央行(Bank of England)季度通货膨胀报告作了铺垫﹔市场将密切关注央行这一报告。

市场预计﹐虽然英国央行届时会下调今明两年的经济增长预期﹐但央行也会就通货膨胀加速上扬的势头发出警告。若确实如此﹐这可能会验证一些经济学家的观点﹐即英国经济正步入一个低增长高通胀的阶段。

英国国家统计局(Office of National Statistics)周一公布﹐4月份PPI较上月攀升1.4%﹐较
上年同期攀升7.5%﹐升幅远远高出经济学家此前预期。

4月份生产者价格数据加重了央行官员们的忧虑﹐即消费者价格上扬可能会进一步推高公众的通货膨胀预期﹐引发工资与物价呈现恶性上涨周期。

经济学家们表示﹐货币政策委员会(Monetary Policy Committee, 简称MPC)可能会在季度通货膨胀报告中修正预期﹐预计未来数月英国消费者价格指数(CPI)升幅将突破3.0%﹐并同时下调经济产值预期。

花旗集团(Citigroup)英国经济学家Michael Saunders表示﹐鉴于目前住房市场极度疲软﹐银行收紧信贷标准﹐抵押贷款止赎事件上升﹐其它领域也出现疲软的初期症状﹔可以说﹐经济下行风险正不断上升。

总体说来﹐投资者与经济学家普遍预计﹐随着经济放缓带动物价通货膨胀回落﹐今年余下时间英国央行会逐步下调利率水平。

但在央行未来减息频率的问题上﹐市场预期却差别巨大。自去年12月以来﹐英国央行已经先后三次减息﹐基准利率也一路调降至目前的5.0%。

虽然英国央行在2月份通货膨胀报告中暗示﹐市场过高估计了未来减息的程度﹔但一些分析师表示﹐委员会可能会借助此次的通货膨胀报告发出信号﹐暗示市场目前低估了央行未来的减息频率。目前市场仅有的达成一致的预期是﹐央行年底前还会再次减息至4.75%。

英国3月份CPI连续两个月较上年同期上升2.5%。但通货膨胀预期指标的升幅却远高于此﹐民意调查机构YouGov与花旗集团进行的4月份调查显示﹐当月通货膨胀预期升幅创下了3.8%的历史新高。

英国4月份消费者价格数据将于周二公布。

出版  2008 年 05 月 13 日,08:02 GMT

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