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英国央行利率分析

英国央行维持利率不变, 但减息预期升温

2008年 05月 09日, 03:59 GMT
撰稿者: 曾海波

FXstreet.com

英国央行核心利率变化历史：

变动时间 变动幅度 变动后利率
2001.09.18 降息25基点 4.75%
2001.10.04 降息25基点 4.50%
2001.11.08 降息25基点 4.00%
2003.02.06 降息25基点 3.75%
2003.07.10 降息25基点 3.50%
2003.11.06 加息25基点 3.75%
2004.02.05 加息25基点 4.00%
2004.05.06 加息25基点 4.25%
2004.06.10 加息25基点 4.50%
2004.08.05 加息25基点 4.75%
2005.08.04 降息25基点 4.50%
2006.08.03 加息25基点 4.75%
2006.11.08 加息25基点 5.00%
2007.01.18 加息25基点 5.25%
2007.05.10 加息25基点 5.50%
2007.07.05 加息25基点 5.75%
2007.12.06 降息25基点 5.50%
2008.02.07 降息25基点 5.25%
2008.04.10 降息25基点 5.00%

为缓解通货膨胀压力，英国央行(Bank of England)货币政策委员会(Monetary Policy Committee)8日维持基准利率不变，不过，随着英国经济日趋疲软，该行未来减息似乎几成定局。

英国央行8日的利率决定在市场普遍预料之中，上周接受调查的20位经济学家一致预期英国央行将维持5.0%的基准利率不变。货币政策委员会在4月份将银行利率从5.25%下调至5.0%，在08年2月份和去年12月份也分别减息25个基点。

不过，近日来减息预期有所升温，特别是在数据显示消费者信心下滑以及在英国经济中占主导地位的服务业出现5年来最低增速之后，这种预期就变得更加强烈。

最新的服务业采购经理人指数(PMI)显示，在英国经济中比重超过三分之二的服务业4月份几乎未获增长。英国4月份服务业PMI从3月份的52.1大幅降至50.4。

货币政策委员会8日维持利率不变的决定让市场略感失望，从而导致股市下挫。

英国央行公布利率决定后，英国富时100指数小幅下跌16.40点，至6,245.00点，跌幅0.3%，而在利率决定公布前，股指就已下挫0.1%。

上述利率决定一经公布，英镑兑美元应声走高，从1.9574美元升至1.9609美元附近，但很快又回吐了涨幅。

投资者目前将关注货币政策委员会定于14日发布的季度通货膨胀报告(Inflation Report)，以期了解该行对通货膨胀和经济产值的最新预期，并从中寻找有关该行是否会转变政策立场的蛛丝马迹。

在市场预期英国消费者价格指数(CPI)升幅将在未来数周企及甚至突破3.0%大关之际，英国央行的政策制定者们强调他们难以在支持国内经济和抑制通货膨胀之间找到平衡点。

若英国通货膨胀率比央行2.0%的目标水平高出一个百分点以上，那么央行行长默文·金(Mervyn King)就不得不向政府致函作出解释。

英国3月份通货膨胀率连续第二个月维持在2.5%，4月份的通货膨胀数据将于13日公布，但货币政策委员会在本周会议上就已提前获悉该数据情况。

货币政策委员会中的不少成员也对公众的高通货膨胀预期感到担忧，认为这种通货膨胀预期会促使工人要求加薪以抵消其所面临的物价成本，同时也会带动生产价格上涨，进而有可能成为一种自我实现的预期。

部分出于上述考虑，货币政策委员会委员一直对连续减息持回避态度，因为他们担心连续减息可能会使市场认为，与抑制通货膨胀相比，英国央行更加注重于支持经济增长。

花旗集团(Citigroup)的英国经济学家Michael Saunders表示，货币政策委员会在此次会议上维持利率不变并不能说明他们对经济会很快复苏抱有信心，其实事实远非如此。

Saunders补充称，英国经济未来还将面临诸多坎坷，货币政策委员会未来预计将进一步大幅减息。

Saunders还称，但值得强调的是，英国央行将逐步减息，以便降低通货膨胀预期再度失控的风险，并且还需确保经济足够疲软以致产生反通货膨胀现象，这样一来，就可以限制企业将成本转嫁到物价上，同时也能使通货膨胀预期再度回落。

出版  2008 年 05 月 09 日,04:02 GMT

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