• 主页 ::
• 基本面分析报告

• 发送给朋友
• 打印
• 加入收藏
• Rss

新闻头条

b240c16d-7dc7-4df4-99fb-455d6eae15fa

0

0

欧洲两央行本周预计按兵不动

2008年 09月 02日, 02:20 GMT
撰稿者: 富利恒分析团队

富利恒外汇

本月4日，欧洲央行和英国央行将再次召开议息会议。多数市场人士预计，两家央行都会像上个月一样，继续维持当前利率不变。不过，在未来的利率走向上，两家央行似乎开始出现分歧，欧元区开始对掉头降息持谨慎态度，而英国央行则面临更大降息压力。

按计划，英国央行将在北京时间4日19时公布利率决定，45分钟后，欧洲央行的利率决策也将出炉。在8月7日的上次会议上，英国央行和欧洲央行都如期宣布维持利率不变。

欧央行刻意弱化降息预期

欧元区基准利率目前仍处在4.25%的七年高点。7月3日，欧元区曾实施了一年多以来的首次加息，旨在控制通胀。

尽管欧元区第二季经济陷入萎缩，但多数经济学家仍认为，当局不会马上考虑降息。彭博社调查的47位经济学家中，有46位预测欧洲央行本月4日将维持利率在4.25%不变，仅5位认为今年央行可能降息。

欧盟统计局上月公布，欧元区15国GDP今年第二季度下滑0.2%，为区内经济近十年来首次出现萎缩。第一季度，欧元区经济还实现0.7%的增长。同比来看，第二季度欧元区经济增长了1.5%，为连续第三个季度增速放缓。欧元区最大的两个经济体德国和法国都公布第二季度经济出现萎缩，分别环比下降0.5%和0.3%。而意大利经济第二季度也已出现负增长。

不过，通胀形势也依然严峻。欧元区7月份通胀率升至4.1%，为16年来最高水平。6月份，欧元区通胀率为4%。

上周，欧洲央行多位委员出面表示，目前讨论欧元区降息还为时过早，这被认为是该行短期内不可能降息、甚至可能继续加息的信号。

欧洲央行管理委员会委员韦伯上周表示，目前就讨论欧元区降息还为时过早。韦伯表示，目前4.25%的基准利率较中性水平而言仍偏宽松，而通胀率也不见得必然随着经济增长的放缓而降低。他表示，如果年底或明年之前经济前景如他预计的那样有所改观，届时央行会考虑是否有必要采取行动。

在上月利率会议后的发布会上，欧洲央行行长特里谢依然保持了中立的立场。他一方面承认欧元区经济2008年中期比较疲软，但同时又强调维护物价稳定仍将是央行的首要任务。

多数分析师预计，今年余下时间，欧洲央行将维持利率不变，因为虽然通胀高企，但经济也异常疲弱。  

英国央行本周料“按兵不动”但降息已为期不远

市场普遍预计英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)本周将维持基准利率在5.0%不变，不过，越来越多的经济学家表示英国央行将在年内降息。
 
周一公布的一份调查向MPC发出了警告，即通胀压力仍然很大，这份调查显示，英国8月的制造业价格涨幅创下1999年来的新高。
 
不过这项调查同时显示，制造业继续萎缩，且很有可能已经陷入衰退，而借贷数据则表明，通胀压力极有可能在2009年急剧缓和。
 
MPC中的温和派布兰奇福劳(DavidBlanchflower)上周表示，为避免英国经济陷入长期且深幅的衰退，英国央行应当迅速降息。不过持此类观点的委员在该委员会中仍属少数。
 
随着通胀率在7月飙升至4.4%--超过英国央行调控目标的2倍--且仍在不断上涨，分析人士纷纷指出，11月将是真正降息的最早时机。
 
17名经济学家在接受一家媒体的问卷调查时，一致预计英国央行将在本周四宣布维持基准利率在5.0%不变。
 
英国央行周一公布数据显示，7月抵押贷款许可从6月修正后的35'000份降至33'000份，为该数据自1993年4月设立以来的最低水平。这也低于接受外媒调查的经济学家的预期的35'000份。
 
但同时公布的7月净消费者借贷数据强于预期，自6月的40亿英镑升至43亿英镑。经济学家之前的预期为38亿英镑。
 
CapitalEconomics首席欧洲经济学家JonathanLoynes表示："7月抵押贷款许可的下降表明房产市场仍旧低迷，房价在未来数月中还将继续下滑。"
 
英国皇家供应管理协会(CIPS)周一公布的调查报告表明，受国内外需求走软拖累，8月英国制造业连续第四个月收缩。该报告中的制造业采购经理人指数指数意外升至45.9，高于经济学家预计的44.0。该指标低于50意味着行业收缩，高于50表示行业扩张。
 
尽管物价增长高峰仍未到来，但长期消费者通胀预期已开始回落，这使得英国央行稍稍得到放松。
 
上周一份由花旗(Citi)与YouGov共同完成的调查显示，8月消费者预计物价在接下来的1年内将上涨4.4%，7月的调查值为4.2%，该数据创下了2005年末该项调查开始以来的第二高纪录，最高纪录为今年6月的4.6%。
 
由于工人在面临着更高生活成本时会要求更高的工资来弥补，同样厂商也会通过提高产品价格来应多成本上涨，因此通胀预期本身能够自我强化，正是这个原因，高通胀预期引起了货币政策制定者们极大的担忧。
 
不过货币政策制定者们对更长期的通胀预期给予了更多的关注，8月的未来5-10年通胀率中值由7月的3.6%降至3.4%，为一年来的最低水平。
 
尽管出现了积极信号，但英国央行不可能在近期快速降息。不过一旦明年初的这一轮工资结算回合结束，利率将会下降的更快。

出版  2008 年 09 月 02 日,02:22 GMT