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金融资讯月报

每月经济、金融综述(2008 年2 月)

2008年 03月 05日, 08:10 GMT
撰稿者: 中银香港研究部

中国银行(香港)有限公司


美国经济面临衰退风险

美国ISM 非制造业指数的大幅下跌、劳工市场恶化及房地产市场尚未有复苏迹象，美国上月公布的经济数据显示世界上最大的经济体正面临着较高的衰退风险。另一方面，商品价格的上涨使通胀在1 月份进一步升温，暗示通胀仍未有跟随经济放缓降温，市场忧虑美国经济已陷入滞胀的困窘之中。

去年4 季度美国经济增长低于预期，去年第4 季度GDP 增长年率为0.6%，与上月公布的估计数字相同。ISM 非制造业指数录得历史上最大单月跌幅，从12 月的54.4 突然下跌至1 月的44.6，显示占经济比重九成的服务业领域迅速恶化。费城制造业指数从1 月的-20.9 跌至2 月的-24，芝加哥采购经理指数从1 月的51.5 下跌至2 月的44.5，说明经济放缓已开始扩散到制造业领域。1 月份非农业职位增长在12 月增加8.2 万个后，在08 年1 月收缩了1.7 万个，显示劳工市场正迅速恶化。房地产市场持续拖累美经济表现，1 月新房销售年率为58.8 万间，按月下降2.8%，为1995 年2 月以来的最低值；新房均价下跌15.15%，为历史最大跌幅；1 月份按年率计的新房开工数量为101.2 万间，较12 月份增长0.8%，但依然处于1991 年来的最低水平，显示房地产市场前景不容乐观。作为未来建筑数量指先指标的开工许可证书按年率计跌至104.8 万，较上月减少3%。由于经济数据不理想，美国消费者信心指数降至5 年以来最低点，而密歇根大学消费者情绪指数也大幅下降。会议局消费者信心指数从1 月份的87.3 跌至2 月份的75.0，为5 年前伊拉克战争以来的最低值；密歇根大学公布的2 月份消费者情绪指数从上个月的78.4 降至70.8 点，为16 年来最低。

与此同时，在高能源及商品价格的拉动下，通胀不断升温，美国1 月份消费物价指数上涨0.4%，剔除食品和能源，核心消费物价指数上涨0.3%，为2006 年6 月以来最大增幅。生产物价指数同样受能源、食品价格推动，1 月份上涨1%，核心生产物价指数上涨0.4%，为近1 年以来的最高涨幅。

在美国经济存在衰退迹象的情形下，部分数据依然比较乐观。1 月份零售销货上涨0.3%。1 月份ISM 制造业指数也回升至50 点以上，反弹至50.7 点的水平，一定程度上舒缓了美国经济衰退的忧虑。在经济数据明显转弱的背景下，联储局下调2008 年美国经济增长预测。目前联储局从去年10 月份时预测2008 年美国经济增长介于1.8%至2.5%之间，下调0.5 个百分点，至预计经增长介乎1.3%至2%之间。

受经济放缓影响，美国股市上月录得下跌。全月道琼斯工业平均指数下跌3.03%或383.97 点，报收12,266.39 点；标准普尔500 指数下跌3.48%或47.92 点，报收1,330.63 点；纳斯达克成分指数下跌4.95%或118.38 点，报收2,271.48 点。

上月，中国国家统计局公布了1 月份消费物价指数及生产者物价指数。1 月份消费物价指数同比上涨7.1%。工业品出厂价格同比上涨6.1%。目前中国的通胀率已达11 年以来最高水平，相信中国政府在压抑通胀及维持经济平稳增长的平衡将面对较大挑战。

本港方面，上月本港公布了一系列的经济数据，尽管在去年下半年，周边经济环境受美国次按问题和信贷市场紧缩所困扰，本地生产总值增长仍达6.3%，高于过去十年的趋势增长。本港失业率仍然保持在9 年以来的最低水平，消费物价指数在1 月份同比上涨了3.2%，较紧的劳工市场似乎对通胀已产生一定压力。港股上月大幅波动，全月，恒生指数上涨3.73%或875.93 点，报收24,331.67 点。恒生中国企业指数上涨11.59%或1,446.84 点，报收13,931.88 点。
 

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出版  2008 年 03 月 05 日,08:13 GMT

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