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专家论汇

负利率扩大削弱了美元的价值

2008年 07月 17日, 01:40 GMT
撰稿者: 姜立钧

国泰资本

要闻回顾 ：

07/16 03:57   欧洲央行康斯坦西奥：欧盟不存在经济衰退风险

07/16 08:33   澳大利亚5月西太平洋领先指标年率上升2.1%，前值为上升2.8%

07/16 11:08   史蒂文斯：有良好的机会将中期通胀维持在低水平

07/16 14:37   法国财长重申08年法国GDP增幅将接近1.7%，而不是2%

07/16 15:16   瑞士 5月实际零售销售年率上升7.4%，预期上升2.5%

07/16 16:30   英国6月失业率为2.6%，英国6月失业申请人数增加1.55万，预期增加1.0万

07/16 16:43   IMF官员：IMF维持对美国次级贷相关的美元资产损失1万亿美元的预期不变

07/16 17:00   欧元区6月消费者物价指数终值年率上升4.0%，预期升4.0%

07/16 17:00   欧元区6月核心消费者物价指数终值年率上升1.8%，预期升2.6%

07/16 20:30   美国6月消费者物价指数年率上升5.0%，预期升4.5%

07/16 20:30   美国6月实际收入下降0.9%，预期下降0.3%

07/16 21:01   美国5月资本净流出25亿美元，4月净流入616亿美元

07/16 20:31   加拿大5月制造业装船月率上升2.7%，上月上升2.0%

07/16 21:17   美国第二季度工业产出下降3.1%，第一季度为上升0.5%，美国6月工业产出月率上升0.5%，预期持平

07/16 22:58   美联储主席伯南克：在某些情况下可能需要进行汇市干预，应该很少使用外汇干预措施。

07/16 23:27   戴尔：大幅升息可能会导致经济过度波动

07/17 00:42   英国央行首席经济学家戴尔：通胀前景面临显著对立的风险

07/17 02:00   美联储会议纪要暗示近期不会改变利率

07/17 02:20   霍恩：美元贬值有助于避免陷入衰退

市场分析：

昨晚美国的通胀数据大幅上涨触及了5.0%的高位，这令市场产生了美联储短线内可能会升息的预期进而推动美元上涨，但事实上从经济学的一般原理以及美国经济现状来看，这种预期很难实现，相反高通胀只会加剧美国经济下滑，美元贬值的风险，因为高通胀不仅使得美国负利率的状况进一步提升，加大了经济衰退的风险，而且也削弱了美元及美元资产持有着的购买力及投资收益。尽管美联储在会议纪要中曾提及升息这两个字，这在一定程度上提升了人们对美联储此次降息周期结束的预期，但短期内要升息的话也不具备条件。此外，我们还可以发现随着金融危机的扩大，资本正在流出美国，这对整个金融市场的稳定和发展都是不利的。总而言之，昨天的上涨是短时期的，市场整体形势仍然对美元不利，除非美联储在短期内紧急升息，否则美元的反弹可能重复7月上旬的走势。

操作提示：

欧美：短线欧元的涨势被抑制，不过这只是一种技术性的调整，市场状况并没有想得那么糟糕。短线来看欧元已经下跌到了1.5800一线，该点位作为起涨点其支撑还是比较强势的，建议继续持有欧元多单。

美日：道指的强劲上涨给美日注入了一针强心剂，短线美日也从104下方一举收复了105.20一线。根据走势来看，美日短线的跌势可能被化解，后市有望进一步向上反弹，不排除会收复106.00一线。

澳美：由于澳联储主席讲话内容比较中性，短线澳元多头能量有所减弱并引发澳元出现了比较持续的下跌。根据技术来看，澳元的跌幅并不大，在0.9720一线，澳元还是会有一定的支撑的，建议关注。

出版  2008 年 07 月 17 日,01:43 GMT

档案

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