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每日分析

2008年 08月 29日, 07:39 GMT
撰稿者: 纵横汇海研究部

纵横汇海

8月29日重要数据公布：

13：00 日本7月房屋动工年率·预测14.0%·前值-16.7%
13：00 日本7月营建订单年率·前值-11.7%
17：00 欧元区8月消费物价调和指数(HICP)年率初值·预测+3.9%·前值+4.0% ★
17：00 欧元区7月失业率·预测7.3%·前值7.3%
17：30 瑞士8月KOF领先指标·预测0.83·前值0.9 ★
20：30 美国7月个人收入·预测+0.0%·前值+0.1%
20：30 美国7月个人开支·预测+0.2%·前值+0.6%
20：30 美国7月个人消费开支(PCE)物价指数·前值+0.8%
20：30 美国7月核心个人消费开支(PCE)物价指数·预测+0.3%·前值+0.3% ★★
20：30 加拿大6月国内生产总值(GDP)月率·预测+0.1%·前值-0.1%
20：30 加拿大7月生产物价指数(PPI)月率·预测+0.5%·前值+1.3%
20：30 加拿大7月生产物价指数(PPI)年率·前值+5.4%
21：00 美国8月纽约全美采购经理协会(NAPM)指数·前值411.8
21：45 美国8月芝加哥采购经理指数(PMI)·预测50.0·前值50.8 ★★
21：55 美国8月路透/密西根大学消费信心指数终值·预测62.0·前值61.2 ★★

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8月28日
港金息率：平息
伦敦黄金上午定盘价：832.00
伦敦黄金下午定盘价：838.25
伦敦白银定盘价：13.78

黄金伦敦收盘(23：15)：832.90 / 833.80
黄金纽约收盘(03：15)：831.45 / 832.65 

SPDR Gold Trust黄金持有量：651.37吨

NYMEX 12月期金：
开市价：844.50 - 收市价：837.10
最高价：849.20 - 最低价：832.00

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美国第二季GDP大幅上修至成长3.3%
美国商务部周四称，消费者支出和净出口远较最初预期的强劲，但库存削减却没有那么猛烈。最新数据显示第二季美国国内生产总值(GDP)环比年率修正后为成长3.3%，初值为成长1.9%。GDP上修幅度远高于市场预期，进一步证明了美国经济可能避开衰退的揣测。数据面利好加上油价回落，刺激美国股市大幅走高，美元也上升，而资金流入股市却拖累债券价格下滑。不过数据并未能改变美国将维持利率不变直到明年的看法，自去年4月以来，美国联邦储备理事会 (FED)为提振陷入困境的经济，一直保持利率在2%的低水平不变。市场普遍担心经济的两大支柱 - 出口和消费者支出在今年下半年可能会趋疲，因政府退税对支出的激励作用逐渐消散，而且全球经济放缓和美元走强会损伤海外对美国出口商品的需求。GDP报告分项显示，第二季美国消费者支出修正后为增长1.7%，高于初值增长1.5%；出口年率为增长13.2%，亦远胜于初值的增长9.2%，贸易逆差收窄为 GDP成长贡献了逾3个百分点。不过楼市依然是脆弱的一环，住宅投资当季年率为下降15.7%，降幅略大于初值的15.6%。企业库存年率则为减少494 亿美元，初值为减少622亿美元，这或许表明企业并不像市场认为的那样悲观。另外，周四美国劳工部亦发布报告显示，8月23日当周初领失业金人数减少1万人至42.5万人，略优于预估的42.8万人，但却依然居于高位，暗示劳工市场依然疲软。而8月16日当周续领失业金人数则增加至342.3万人，创 2003年11月8日当周以来最高水准。经济成长乏力给劳工市场带来沉重打击，今年雇主已经裁减了将近50万个职位，而上月失业率更是触及5.7%的四年高位。

美国经济状况依旧存疑
美元兑欧元周四小涨，兑英镑触及两年新高，受显示美国第二季经济增幅较原先公布为高的数据带动。油价下挫等因素也提振美元，令美元兑日圆跌幅缩窄。尽管美元自7月底得益于越来越多的迹象显示美国经济疲弱已蔓延出境，但对抵押贷款融资巨擘房利美和房贷美是否有能力筹资足够资本，在美国楼市困境中存活的疑虑犹存。一些分析师也不敢对强劲的美国GDP数据过于乐观，多数分析师预计今年稍后将趋疲。因退税效应淡去，第三季的消费者支出将非常疲弱，尽管库存加速能再次确保GDP数据不错。真正考验将是第四季，届时库存积累最小，因全球经济放缓，来自贸易的正面影响消退，企业投资亦可能出现放缓。

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伦敦黄金 : 两军对垒楚河汉界 △

关注焦点：
·三角型态争持白热化·技术指标偏好
·有望呈现小型头肩底
·油价起落成关键

金价周四最高曾探至844美元，然而，美国周四公布的第二季GDP增幅高于预期，同时出口情况也开始好转，令美国经济增长的预期更为乐观。美元在利好因素的刺激下引发反弹，但由于利好倾向部份早已在市场预期中，故对金价构成的抑制仅为有限。反而，油价之重挫更为将金价自840区间拖下来。美国政府和国际能源署(IEA)周四均表示，如果热带风暴Gustav对原油供应造成严重影响，将准备动用战略石油储备释出原油。

目前金价身尚为处于平顶三角中争持，839为三角顶部，下方则为引伸自8月15日低位773.90美元之上升趋向线，筑起即市支撑于821.30美元。较近支持则会先看4天平均线829.50美元，而9天平均线924亦会视为一重要支持，失守恐防已进入戒备状态，若果821防线亦难守稳则为再陷弱势之讯号。周四早段金价延续本周之升势，一度冲破840关口，高升至844美元，但之后的走势未能明确延伸下去，其后更遭遇抛盘的阻扰引发急速跳水，竟可挫跌近 20美元至825水平。周四冲高回落的走势不难引发触顶回落之看法，诱使更多沽盘进场，但另一方面亦可视为加速上涨前的试盘行为，说到底就看买卖双方在此战区之角力最终谁能取得最后胜利，笔者仍倾向以金价向上突破之机率较大。最终黄金再踏升轨之确认则视乎840上方能否成功企稳，以小型头肩底计算，进而突破应可望有近33美元延伸升幅，亦即可望达至873水平，期间参考阻力可留意25天平均线848及250天线867美元。

伦敦黄金 8月29日
预测早段波幅：833 - 843
支持位：823 - 814
阻力位：848 ― 853 - 867

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伦敦白银 : 关口攻防复战在即 △
伦敦白银经历上一周之低位盘整后，目前复再步步进逼14.00美元关卡，周二高位13.72，周三高位13.85，至周四竟在14.02，但亦在未能明确多踏前一步之情况下急速回落。预计后市能闯过14.00美元关卡，将可重启明确之上升走势若以7月15日高位19.45起始跌幅计算，黄金比率38.2% 反弹为15.09美元50%则可看至15.92美元。下方则会以9天平均线13.48美元作参考，本周低位13美元关口则为下一个关注点。另外，亦见一短期上升趋向线在13.30水平为另一支撑位置。

伦敦白银 8月29日
预测早段波幅：13.28 ― 13.95
支持位：13.03 ― 12.56
阻力位：14.30 ― 14.58

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欧元 : 复兴如箭在弦 △△

关注焦点：
·阻力参考1.4800·1.4900*·1.5000·1.5050*
·支撑参考1.4700·1.4600/30

**建议策略：
1.4680-1.4700买入，1.4620止损，目标1.4885 → 1.4990

欧洲央行(ECB)执委会委员斯麦吉周四表示，欧洲央行正竭尽所能拉低通胀，但即便升息至4.5%，也并不是特别具有限制性。

图表分析所见，MACD已穿越讯号线，有著诱发逆转颓势之迹象；而RSI及STC指标亦持续著止跌回升之步伐中，5天与10天平均线亦已呈现初步利好交叉，因此欧元目前处于是待变中酝酿上升动能。较近阻力预计会先见于1.48关口，较大阻力则为近期受制的1.49关口，只要可跨过此区看来欧元已有摆脱弱势之初步讯号。再而上方阻力区域为1.50至250天平均线1.5050水平，欧元自8月11日跌破250天平均线后，亦见欧元持续在此区下方盘整，因此估计后市至少要回升至此区才得以成功反底。倘若弱势见持续，支持区域预计见于1.4670，预计下一级关键则可看至1.4600/30水平。

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日圆 : 逐步回稳倾向 △

关注焦点：
·阻力参考109.00·108.00**·106.50·106.00
·支撑参考110.00·110.50·111.90·112.65

日本7月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长2.4%，再创10年新高，印证了日本可能面临衰退之际，原油与食品价格高涨冲击消费者支出。此数据不太可能改变日本央行暂将维持利率不变的看法，央行将权衡经济成长与通膨上扬的风险。CPI年增率破2%，可能促使日本央行在短时间内升息，但央行持续表示高油价的冲击未来将会消退，让日本央行按兵不动的因素是经济的下滑风险。日圆小涨，周五早盘日本数据多较预期为佳。

图表走势所见，日圆在八月份已在一稳定区域中游走至今，阻力明显为250天平均线，13日及21日亦在此线受限，目前则见250天线处于108水平；另一方则为110-110.50区域，三度探试亦成功反弹，最近一次探低就是本周一触及110.28。倘若日圆可升破108，将可望突围伸展升幅，技术上 200点延伸目标将为106水平。期间亦要关注200天平均线位于106.50水平。

相关要闻：
日本7月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期成长2.4%，增幅高于市场预期的2.3%。该年增率齐平1997年10月增幅，且为1992年6月成长 2.5%以来的最大增幅，6月核心CPI增幅为1.9%。8月东京地区核心CPI较上年同期成长1.5%，低于市场预估的成长1.7%。

日本7月工业生产较上月成长0.9%，市场预估中值为下滑0.5%；经济产业省数据显示8月制造业产出料下滑2.9%，9月料增加3.4%。

日本7月经季节调整失业率为4.0%，低于6月的4.1%，市场预估为4.1%。7月求才求职比为0.89，代表每100个求职者就有89个就业机会，该数据齐平2004年10月低点，并低于预估的0.90，6月为0.91。日本7月零售销售较上年同期上扬1.9%，预估中值为成长1.3%。

日本8月制造业活动连续第六个月萎缩，反映全球经济放缓以及日本面临经济衰退的进一步迹象。野村/日本资材管理协会(JMMA)8月制造业采购经理人指数 (PMI)经季节调整后降至46.9，低于7月的47.0，该指数在6月创下逾六年低点46.5。8月数据为连续第六个月低于50,亦即代表产业萎缩，有超过400人参与此次调查。日本经济在第二季下滑0.6%，因出口丧失动能，且原物料价格上扬冲击企业获利并打击消费者信心。经济分析师将观察7-9月数据，以研判第三季国内生产总值(GDP)是否继续萎缩。8月PMI产出指数降至43.7，为2001年12月37.7以来最低，7月时为44.2。约有四成的受访者表示，他们在8月降低产出水准，一些人指称新订单和销售减少为主因。PMI报告指出化工和纺织业的产出水准下滑情况相当明显。8月新订单指数由 43.2升至44.1，但仍连续第六个月低于50，该指数为未来海内外商品订单的需求指标。新出口订单指数升至48.0，高于7月的47.3，受访者指出中国和美国需求迟滞。由于难以将增加的采购成本转嫁到价格上，因此企业利润率持续萎缩。8月投入价格指数为78.4，仍接近7月创下的纪录高点78.5，但产出价格指数则由59.6降至55.8，反映市场情况恶化。经济活动低迷亦影响就业，就业指数降至49.8，低于7月的50.4，且为2004年10月以来首次低于50。

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英镑 : 超卖状态酝酿反弹 △

关注焦点：
·英镑贸易加权指数跌至89.7的12年低点
·房价和零售销售数据巩固了经济低迷观点
·阻力参考1.8370·1.8510·1.8600
·支撑参考1.8240·1.8180

英镑贸易加权指数周四挫至12年低点，因英国房价和零售销售数据疲软，加剧市场对经济衰退的担忧，将英镑兑欧元推低至纪录低点附近。全英房屋抵押贷款协会称，英国8月房屋价格按月下滑1.9%，按年跌幅更创1991年该指数创编以来最大。英国工业联盟(CBI)公布的数据显示，英国8月零售销售创1983 年开始记录该数据以来最大跌幅，进一步加剧了围绕英国经济的负面人气。房屋、服务、制造和零售业的一系列疲弱数据增加了英国央行(BoE)将不得不减息的看法，尽管通胀居高不下。英国央行货币政策委员会(MPC)委员布兰费罗周四表示，在圣诞节前，或许将有两百万的英国人失去工作，而英国央行目前需要大幅降息以阻止经济陷入长期的深度下滑。路透访查的分析师预计英国央行将在本年底前降息最少一次的机率为45%。

图表指标所见，STC已在超卖区域横盘多时，RSI则已见重新走升，虽然整体形势仍较其他货币疲弱，但已见英镑超卖严重，短期内可望看到英镑兑美元经历些许修正性上涨。预计首要阻力先为5天及10天平均线1.8370及1.8510水平，更重要则暂为本周高位1.86水平。下方支持则预期在1.8240及 1.8180水平。

相关要闻：
周五公布的调查显示，8月英国消费者信心指数意外上升，汽油价格下降,，夏季假期以及英国在奥运会上取得的好成绩提升了消费者信心。市场研究机构GfK NOP公布的8月消费者信心指数上升3点至负36，7月曾跌至1974年此项调查开始以来的最低水准负39。这是该指数自1月以来首次上升，且优于市场预期的负41，不过仍较去年同期低了32点。英国民众对未来12个月财务状况以及经济状况预期的悲观程度减轻，汽油价格下跌以及超市大打价格战可能也是其中原因。不过英国人仍无意购买大件高品，大件商品购买意愿指数下降1点至负38点，为自1982年该项问题列入调查范围以来的最低。

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瑞郎 : 低位区间盘整待变 △

关注焦点：
·避险因素支撑瑞郎
·阻力参考1.0950·1.0810*·1.0750*
·支撑参考1.1030/40*·1.1100·1.1400

图表指标所见，RSI及STC已见有回稳反弹迹象，只可惜在价位上尚未见明确起色；即使5天与10天平均线亦只是并排而行，未能造就出利好交叉。短期仍处于待变阶段，但鉴于美元短期有回落态势，瑞郎亦应可望受惠。预计支持可看1.1030及1.11水平。较近阻力则预计在10天平均线1.0950水平，进一步阻力则见于250天平均线1.0810水平，看来瑞郎亦需明确回破此区，再可摆脱近月来之疲弱势头，继而有机会再直闯25天平均线1.0750。

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澳元 : 收复0.86走势趋稳 △

关注焦点：
·对下周将公布的GDP数据恐疲弱的预期减退
·投资者对9月降息的押注降低
·阻力参考0.8660·0.8800·0.9000
·支撑参考0.8500*·0.8360

澳洲7月民间信贷较上月上升0.5%，符合市场预估，房屋信贷较上月上升0.5%。澳元周四一度涨至三日最高位1.8693，脱离近期创下的11个月低位，此前强劲的第二季资本支出数据降低了对于澳洲央行下周大幅降息的预期。金价上涨和美元走疲亦支撑澳元。周四澳洲公布的强劲资本支出数据暗示，该国经济仍活力十足。因此，利率期货市场预期澳洲央行在9月2日的会议上降息50个基点的机率不到20%，而在资本支出数据公布前，该机率接近30%。

图表走势所见，澳元尚见企稳0.86关口，有助止住疲弱趋向，但向上作以10天平均线为下一参考阻力，目前处于0.8660水平。另外，澳元近期回升亦见在0.88关口附近受阻，因此目前走势只可视为盘整格局，未能进一步明确冲破0.88关口，澳元仍有机会再而展开下试行情。至于下方瞩目支持将为0.85 水平附近，于周二轻破后仍可勉力回稳，但若然再次造访似乎则更为确认另一轮弱势之展现，下一级支持可关注20日保历加通道底部0.8360水平。

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纽元 : 盘整待变 ─

关注焦点：
·阻力参考0.7080·0.7135*·0.7175·0.7200
·支撑参考0.6900/20·0.6880·0.6800

纽元兑美元周四曾走坚至三日高点0.7073，受助于欧元区降息的预期减弱和澳元走强。纽元受众多市场因素推动走强，其中包括美元兑欧元从六个月高点下滑，因此前欧洲央行官员发表讲话称，欧元区降息时机尚不成熟,且或需再次加息。澳元走坚也辅助纽元走强，此前澳洲优于预期的资本支出数据令投资者降低了对于澳洲央行下周大幅降息的预期。但纽西兰财政部长库伦(Michael Cullen)称该国经济面对20年来最严峻的挑战的讲话，提醒投资者国内忧虑仍存。

图表所见，25天平均线位于0.7135，于上周纽元未可在此关卡继续上闯，可视为本周第一参考阻力。若以7月15日高位0.7759至8月13日低位 0.6818之录得跌幅计算，38.2%反弹为0.7175，于上周刚好完成，若进一步将反弹幅度扩展至50%则应可见至0.7288，将为后市较大参考阻力。RSI及STC指标不一，未能预著著明确走向。较近支持预计先为0.6900/20，20日保历加通道底部亦见于0.6880水平，进一步下试关键可至0.68关口，8月13日低位曾见至0.6818。

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加元 : 回升趋势持续 △

关注焦点：
·IEA称若风暴Gustav影响原油生产将动用储备
·关注今晚的第二季GDP报告
·阻力参考1.0400*·1.0290·1.0185
·支撑参考1.0520·1.0730

加元周四下滑，因国际能源署(IEA)表示若热带风暴Gustav在下周初袭击墨西哥湾石油中枢，该组织将释放战略石油储备，油价应声下挫。稍早油价升穿 120美元，带动加元升至1.0432。另一影响加元的因素是市场愈发预期加拿大央行将不得不降息提振经济，这同美国下一利率举措将为升息的市场预期截然相反。

图表走势所见，预计加元可冲破1.04关口才可令反弹升幅更上一层楼；后市阻力预估为50天平均线1.03及100天平均线1.0190。现阶段较近支持则先为10天平均线1.0520，关键则在于本月低位1.0730水平，倘若此区失守，加元将见再复下试行情。

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指标 Indicator
△ 上升 Uptrend
▼ 下跌 Downtrend
～ 待变 No Direction / Neutral Stand
— 持稳 Steady
★ 注意 Pay attention

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信息摘要：
美国商务部周四公布的数据表明，由于出口强劲，且政府经济刺激计划激励了消费者支出，美国第二季经济成长步伐较初值所反映的情况更加稳健，但随著这些有利因素的消退，成长力度料将减弱。商务部公布美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长3.3%，自增长1.9%的前值上修，并优于原预估的成长2.7%，这进一步证明美国经济可能只会触及低迷的边缘，而不像许多人原先预测的那样，会因楼市的大幅下滑，信贷紧缩以及能源食品价格居高不下而陷入衰退。

劳工部公布美国8月23日当周初领失业金人数降至42.5万，预估为42.8万，前一周修正后为43.5万人。

美国财政部周四在应国会要求提交的报告中称，国际货币基金会(IMF)需要加强对其成员国外汇操作的监管，并停止对中国人民币汇率等棘手问题的回避决定行为。财政部还称IMF对成员国的汇率政策监管"一直执行不利"，2007年6月以来 IMF的新监管决定实施表现"有好有坏"，其汇率评估有所改善，但仍未"完全达到优秀的标准"。

NYMEX 原油期货价格周四在四个交易日中首次收低，受美国政府和国际能源署(IEA)指若飓风Gustav吹袭墨西哥湾将动用石油储备的消息所打压。美国政府数据显示上一周天然气库存创纪录，亦进一步增加利空气氛。NYMEX-10月原油期货结算价收低2.56美元至每桶115.59美元，交易区间介乎 114.08-120.50美元。美国国家飓风中心(U.S. National Hurricane Center)称热带风暴Gustav在吹向牙买加时增强，且预期在周四将加强至飓风级别。Gustav预料可能经过德州和路易斯安那州离岸重要油气生产区域。能源公司在Gustav到临之前开始关闭在墨西哥湾的设施。国际能源署(IEA)表示，若热带风暴Gustav在下周初袭击墨西哥湾石油中枢，该组织将释放战略石油储备。美国能源部也表示，如果热带风暴Gustav对原油供应造成严重影响，将准备动用战略石油储备。另外，美国能源数据协会(EIA) 表示，上一周美国天然气库存上升1,020亿立方英尺，创同期库存纪录，并远高于之前路透调查预估的增加840亿立方尺。

据知情人士透露，金融市场疲软引发华尔街全面裁员之际，美国第四大投行雷曼兄弟正考虑在最新的一轮成本压缩中裁员约1,200人。若上述消息属实，则此次裁员数量约占该投行员工总数的5%。今年雷曼已宣布过三轮裁员，裁员人数总计4,000人。该知情人士还称，雷曼正在讨论此轮裁员具体人数。雷曼拒绝就此事置评。

出版  2008 年 08 月 29 日,07:41 GMT