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每日分析

2008年 08月 11日, 02:46 GMT
撰稿者: 纵横汇海研究部

纵横汇海

8月11日重要数据公布：

14：45 法国6月工业产出月率·预测+0.3%·前值-2.6%
16：30 英国7月核心PPI月率·前值+0.3%
16：30 英国7月核心PPI年率·前值+6.3%
16：30 英国7月PPI投入物价月率·前值+2.1%
16：30 英国7月PPI投入物价年率·前值+30.0%
16：30 英国7月PPI产出物价月率·前值+0.9%
16：30 英国7月PPI产出物价年率·前值+10.0%
16：30 英国6月贸易收支·前值逆差74.94亿
16：30 英国6月对非欧盟国家贸易收支·前值逆差40.27亿
20：15 加拿大7月房屋开工·前值21.78万户
20：30 加拿大6月新屋价格·前值持平

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美元上周扶摇直上，于周五更大幅度加速上行，兑欧元录得七年半最大单日涨幅，因在美国经济下滑正蔓延至全球其他经济体的迹象中，市场重估利率前景。欧元兑美元一度轻微跌穿1.50关口，油价重挫至每桶115美元下方。油价重挫支撑美元升势，此外欧洲央行(ECB)总裁特里谢上周强调欧元区增长面临的风险上升，令市场认为欧元区货币政策倾向转为降息，日本政府称该国经济可能处于衰退中，英国一项备受关注的房价指标则显示7月房价录得最大月度跌幅。欧元区和英国若降息将令其同美国的息差收窄，而息差因素是美元之前跌势的主要因素。包括英镑和瑞郎在内的主要其他货币兑美元都下挫1%或更多。美元指数跳周五升至75.903，为2月来最高。尽管美国金融业和房地产业仍然脆弱，但欧元和其他货币近期的技术面已经快速恶化，令上周美元出现强烈升势。 同时全球商品市场上周全线暴跌，金价亦由上周最高915.20美元跌至850.50美元，一周近65美元跌幅。黄金的未平仓合约上周迅速减少，暗示多头大举结清部位，而没有新的空头部位。截止8月7日未平仓合约大跌26,573口至376,797口。美国股市上周五再度大幅上扬，且原油重挫亦削弱黄金作为另类投资的吸引力。

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伦敦黄金
伦敦黄金技术分析看，目前以05年底与07年底位连成一线之支持在 735美元，而25个月线之平均线在753美元。周线图看上周高位已在众平均线下方，周末收市低于50周平均线，下方100周平均线亦在753水平。而08年至今形成双顶形态，下周再延续下调，以颈线位突破计算，金价可下调至 803及750水平。短线图看，在七月中旬至今金价一直受压于4及9天平均线下方，走势如小弹大调之下跌单边市况，故冒进者可在4天平均线位置沽货，稳健者可以9天线为沽出位置，但谨记上破9天平均线须严格止损；估计下调走势将直至4及9天线沽货讯号完结为止。目前4及9天平均线线分别在870及891水平，后市须留意上破其中一线超过三日，则跌势将见缓止。另外，由于上周金价收市已低于250天平均线，故留意本周二前能否再重上250天线859水平，否则仍受压此区将见金价加速下调。
波浪理论分析，黄金仍运行大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的C浪。黄金上周的下跌，正突出C浪的特色，跌得急而快。黄金在7月15日的高位988.2开始展开大型第( III )浪内的第(3)伸延大浪内的第5伸延中浪内的第(iv)伸延小浪内的C浪，预料此第(iv)伸延小浪内的C浪底有机会在830-840之间水平出现。若跌穿此水平，黄金整个第(iv)伸延小浪内的C浪将要下试回吐61.8%即785-795水平了。

本周而言，预期早段波幅在845至870内运行，上破才有机会回见879及888美元之阻力，以891作现阶段分界线，后市能跌破年初845低位，可向下测试 822及803位置。短线可于843至868内买上落，上方即市阻力在 874及882美元；下方顺延首看835及822美元。

伦敦黄金 8月11日至8月15日预测波幅：
阻力位：870 ― 878.50 ― 888 - 899
支持位：845 ― 834 ― 822 - 803

伦敦黄金 8月11日
预测早段波幅： 850 ― 859
阻力位：867 ― 874 - 882
支持位：843 ― 835 - 822

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伦敦白银
伦敦白银月初开市至今持续下滑，上周末收市低于50周平均线，再者银价亦已下破第二季之低位，上周低见至15.22美元。以07年8月16日低位见于11.03美元，至今年3月17日创历史高位21.24美元，以黄金比率计算，50%回吐为14.86美元。另外，下方亦见100周平均线位于14.52美元。日线图方面，银价已见受压于4天平均线拾级而下，更于上周末失守250天平均线，故估计市场仍处于偏软发展。目前4天及9天平均线分别处于16及16.79水平，未能回破银价仍倾向逐级往下试底。本周而言，预期白银在14至16.50美元内运行，预计反弹阻力在9天平均线及17.33美元，下方若扩大跌幅则可看至13.40水平。短线可于14.70至15.80内上落买卖；即市阻力及支持预计在16.50及14.40美元。

伦敦白银 8月11日至8月15日预测波幅：
阻力位：15.88 ― 16.48 ― 17.33
支持位：14.94 ― 14.00 ― 13.40

伦敦白银 8月11日
预测早段波幅： 14.94 ― 15.51
阻力位：15.78 ― 16.10 ― 16.50
支持位：14.70 ― 14.46 ― 14.00

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欧元 :
欧洲央行(ECB)上周一如预期宣布保持利率于约七年高位4.25%不变，市场已经预期到ECB不会在7月升息25个基点之后很快再度升息。欧洲央行总裁特里谢在稍后举行的新闻发布会上称，近期数据支持了7月升息的决定。他并表示最新数据显示2008年中期实质经济增长将明显弱于第一季；欧元区经济未遭遇重大失衡，当前货币政策立场将有助于实现物价稳定目标。特里谢表示最近的经济数据表明，2008年中期的实质经济增长将远弱于第一季。这是特里谢在相当长一段时间内所发表的最为温和的言论之一。由欧元无担保之加权平均隔夜利率(Eonia rates)得来的一些数据表明，市场上有关ECB将在今年进一步升息的预期已经荡然无存；与此相反，联邦基金期货目前预期美国利率料在未来12个月内上升75个基点。
波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪。欧元在7月15日高位1.6037完成第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪的(b)浪。由1.6037开始至现在为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪，由于(c)浪特色跌得急，情况好似黄金图型一样，故预料欧元第(4)伸延浪回吐33.3%为1.5099，回吐38.2%为1.4965，回吐50%为1.4640，回吐61.8%为1.4315。以目前所看，欧元有机会回吐50%即1.4640水平，但回吐至38.2%或出现小型反弹。

欧元兑美元上周五一度低见1.4996的五个半月低点，而周五更为自2000年12月来最大单日跌幅。目前欧元兑美元处在1.5225的200天平均线下方，自2006年3月份以来，欧元首次收在该技术水准下方。当前下一关键技术支撑则为250天平均线，目前处于1.4990水平，上周低位仅在此区上方，若此区亦失守形势更为严峻。回顾08年升破1.50关前之前，由去年11月至今年2月欧元亦曾三度上攻1.50关口，分别于11月高见1.4966，今年1月15日高见1.4922，2月1日1.4952，最终于2月27日首次突破1.50关口。换句话说，1.4920至1.4960区间曾一度为欧元上攻之顶部平台，当前欧元走势若继续下破此区，则更进一步判定欧元弱势之大幅延伸。另一方面，4月22日欧元曾高见1.6018，7月15日曾高见1.6038，视为双顶型态之两个高点，颈线位置在1.5295计算，延伸延730点跌幅则可至1.4565。较近支撑则可留意自去年12月延伸之趋向线在1.4750水平。至于欧元之反弹阻力先可留意1.5140，其后仍会继续留意5天及10天平均线，目前分别处于1.5350及1.5480水平，未能回破此两区，欧元弱势仍见延续。至于200天平均线位置1.5225亦为短期之关键阻力。

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日圆 :
日本政府上周调降对经济的评估，在经济月报中删除"复苏"字眼，为近五年来首见，因原物料成本高涨及全球经济放缓，使日本经济步向衰退。日本政府最近一次形容经济"趋弱"是在2001年4月，当时日本经济处于衰退。日本下周将公布第二季国内生产总值(GDP)，分析师预料GDP将上季萎缩。此为日本政府今年第四度调降整体经济评估，政府并警告称经济的疲态料暂将持续，应注意进一步下滑的风险，这些风险可能来自美国经济、股市、外汇市场和油价。政府语调较之前更为审慎，略去了经济可能因美国经济和出口复苏而转佳的预测。日本对经济衰退的定义，是指经济处于景气循环中的向下周期，有别于一般认定的GDP连两季萎缩。官方指出政府需要更多时间来研判经济是否已经陷入衰退，但政府调降经济评估，显示日本经济连续成长六年半、二次大战后最长的扩张期或已结束。政府警告称经济成长的两大支柱--工业生产及出口均正趋弱。日本6月工业生产较上月跌2.0%，且4-6月工业生产为连续第二季下滑，6月出口则创下近五年来首次较上年同期衰退。周四公布的数据显示，6月核心机械订单跌幅远低于预期，第二季则温和成长，但政府调查的制造业者预期第三季料下滑。机械订单为未来6-9个月企业资本支出的指标。政府亦将对就业市场的评估，自先前的看似停滞，调降为"疲弱"，反映就业状况恶化和薪资迟滞。日本6月失业率触及近两年高点4.1%，而受薪者整体现金收入则自去年12月以来首度减少，因企业减发红利。此趋势促使官方表示，需审慎留意占经济产值逾半的个人消费的前景，政府维持对民间消费的评估为持平。
波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。日圆在7月16日高位103.76完成大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪。由103.76开始至现在运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，由于第3伸延浪特色跌得快且急，故预料大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪将在本周下跌至112水平，而整个第3伸延浪将有机会下跌至118-120水平。

日圆走势方面，周三失守250平均线，在重要关口110喘定两日，但周五亦跟随主要货币走弱，但跌幅已明显较其他主要货币为少。目前处于108.40之250天平均线将视为重要阻力，未能回返此区亦难见日圆重回升轨，较近阻力则预计为110关口及5天平均线109.20水平。至于日圆若蔓延当下弱势，下个关卡将预计为111水平及250周平均线111.85，估计进一步测试之支持有机会达至200周平均线112.60水平。

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英镑 :
英国央行上周连续第四个月宣布保持利率于5.0%不变，且借贷成本料将在一段时间内持稳，因决策者在不断放缓的经济与节节攀升的通膨之间寻求平衡。接受路透调查的76名分析师全都预期，英国央行料持稳利率不变。多数分析师预估称，今年剩下的时间内均不会发生利率变动，不过一旦通膨开始朝2%的目标水准回落，英国央行将在明年降息以激励经济。有消息显示经济面不断恶化，且市场益发担忧英国恐将很快陷入自1990年代初期以来的首次衰退。上一次衰退期间，有成千上万的人失去了工作和家庭。而目前英国房价的下滑速度较前一次衰退期间还要快。英国最大抵押贷款机构周四公布的数据显示，英国7月房价较上年同期录得10.9%的创纪录跌幅。房市下滑沉重地打击了消费者信心，同时亦打压了整体经济，因房屋营建商裁减了数以千计的工作，而家计商品的销售亦大幅挫跌。市场目前等待英国央行本周即将发布的新预估，看看该行对英国未来两年的通膨预估，以获得有关下一步利率变动更清晰的信息。
英镑上周累计下跌约3%，跌幅为2005年中以来最大。周五英镑跌至1.9141，为2006年11月以来最低。由于英国经济普遍疲弱，房价下跌、失业率上升和增长受限，整体经济表现挣扎促使投资者抛售英镑。波浪理论分析，英镑仍运行大型回吐(A)浪内的第(III)浪。英镑在7月15日的高位2.0152完成大型A浪内的第(II)浪，2.0152开始至现在为大型A浪内的第(III)浪。由于第(III)浪特式跌得急又快，故预料第(III)浪下跌浪将加快，并有机会在本周及未来数周下跌至1.8820水平；而整个大型A浪内的第(III)浪有机会下跌至1.80水平。

图表走势所见，今年一直固守之1.9350/1.9400终在上周明确失陷，令技术形势陷于疲弱。图型上则已促成双顶型态，颈线则在1.9380附近，亦为成为即市反制阻力；而型态延伸下试技术跌幅可至1.87水平。由06年4月起至07年11月高位2.1161之升幅，以黄金比率计算，61.8%回调为1.8745。预计当下两个关口1.91及1.90亦会存在一定支撑力道。整体走势而言，若然英镑未能重上5天或10天平均线，则英镑短期仍处于疲弱走势当中，目前5天及10天平均线分别处于1.9445及1.9630水平。至于较近之反制阻力则为上周失守之1.9350及1.9400水平。

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瑞郎 :
瑞郎方面，上周初自1.0486开市持续走弱，至周五明显扩大跌幅至最低1.0836，收报1.0822。油价和商品价格大幅下滑提振美元走高。波浪理论分析，瑞郎仍运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪内的(c)浪。瑞郎在7月15日高位1.0137完成大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪内的(b)浪，由1.0137开始至现在为第4伸延浪内的(c)浪。由于(c)浪特色为跌得急，故瑞郎下跌速度将加快，并有机会下跌至1.15水平。
图表走势所见，由于瑞郎上周已见明显脱离位于1.04附近之趋向线支撑，以至1.0520/1.0540区域之关键支持亦见失守，型态上目前瑞郎走势呈双底，颈线位置在1.0622，610点延伸双底幅度则为1.1230水平，可为中期之下试目标；周初见重要支撑为250天平均线1.0870水平，此区亦无法守稳，仍见瑞郎可直捣1.10关口。反之，较近阻力则预计在1.07及1.060水平，较大阻力则为5天及10天平均线1.0610及1.0530水平，未有回破此区，瑞郎短线走势仍处于疲弱。

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澳元 :
澳洲央行上周决定维持指标利率在12年高位7.25%不变，但在会后声明中表示需求放缓意味著未来几个月内利率可能会被调降。市场预计澳洲央行可能大幅降息50个基点，因央行正在与急剧降温的经济作抗争。商品价格的全线走疲以及降息预期亦令澳元承压，澳元至周五跌见至0.8864。虽然周四数据显示7月就业增长优于预期，然而，在经济增长快速放缓的情况下，央行将就业报告视为滞后指标，因此市场依然预期央行将大幅降息并因此打压澳元。澳洲统计局周四公布7月经季节调整就业人口增加10,900人，远超越预估的增加1,250人；当月经季节调整失业率为4.3%，符合预估。
澳元上周四失守250天平均线，周五更再失陷0.90之心理关口，而图表走势上亦见澳元已历时两周多受压于5天平均线，技术态势依然看淡。07年8月17日低位0.7672升见至今年高位0.9849，以黄金比率计算，50%及61.8%回吐水平则为0.8755及0.8500水平。而月线图则见25个月平均线在0.8565，亦为一较有意义支撑。至于阻力则先会参考0.90关口，视为较近阻力；而5天平均线目前则位于0.9085水平，预计与250天平均线0.91为较重要之位置，未能回破此区，澳元短期弱势仍见延续，进一步阻力可看至10天平均线0.9265水平。

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纽元 :
纽元方面，上周纽西兰统计局公布第二季经季节调整后失业率为3.9%，触及两年高点；就业人数增加1.2%，参与率为68.6%。原先市场预估第二季失业率为3.8%，就业人口增加0.1%，就业参与率为67.7%。然而，数据之整体利好未能阻截上周纽元之跌势，纽元由周一开市0.7286，下跌至周五最低0.6976，触及250周平均线，一度跌破0.70关口，为去年9月以来首次，周五收报0.7039。
图表所见，由于纽元仍见受压于5天及10天平均线，故依据纽元仍维持偏软状况。目前5天及10天平均线分别位于0.7175及0.7260水平，须回破此区方可扭转近四周之颓势。较近阻力则预计在0.71关口。至于下方有意义支撑为0.70关口及去年9月10日低位0.6821。另外20个月保历加通道底部则位于0.6860水平，亦可作为另一支持参考。

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加元 :
加元上周跌3.8%，周五低见至1.0696，为2007年8月17日来最低位。数据显示加拿大7月就业人口大减，为1991年经济衰退来最大降幅。加拿大公布7月就业人口减少5.52万人，远低于市场原本预估的增加5,000人；此外，商品价格疲弱和美元走强，亦令加元整周处于承压。期货市场走势显示，目前市场预计加拿大央行将在年底前将有两次降息，各减四分一厘至2.50%。
技术走势而言，由于自3月以来加元亦在1.03区间边缘止住跌幅，但今次而明显超越此区间；而平均线利淡之顺序排列，技术上可望加元维持走弱。预计目前较近支持先为1.07关口，较大支撑预计为07年8月16日低位1.0865，倘若再而失守此区，估计加元将可进一步下试至1.10关口。另一方面，较近阻力预计为1.05关口，同时亦为5天平均线位置，未能回破此区加元仍陷于走弱，至于1.03关口及10天平均线1.0375则为下一级较重要阻力。

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指标 Indicator
△ 上升 Uptrend
▼ 下跌 Downtrend
～ 待变 No Direction / Neutral Stand
— 持稳 Steady
★ 注意 Pay attention

出版  2008 年 08 月 11 日,02:50 GMT