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每日分析

2008年 08月 04日, 02:55 GMT
撰稿者: 纵横汇海研究部

纵横汇海

8月4日重要数据公布：

加拿大假期休市
15：30 瑞士7月采购经理人指数(PMI)·前值54.9
16：30 欧元区sentix 8月投资者信心指数·前值-9.3
17：00 欧元区6月PPI月率·预测+0.9%·前值+1.2%
17：00 欧元区6月PPI年率·前值+7.1%
19：30 美国7月Challenger企业计划裁员人数·前值8.1755万
20：30 美国6月个人所得·预测-0.1%·前值+1.9%
20：30 美国6月个人支出·预测+0.5%·前值+0.8%
20：30 美国6月个人消费支出(PCE)物价指数月率·前值+0.4%
20：30 美国6月核心PCE物价指数月率·预测+0.2%·前值+0.1%
20：30 美国6月实质个人支出·前值+0.4%
22：00 美国6月工厂订单·预测+0.7%·前值+0.6%
22：00 美国6月耐用品)订单修正值·初值+0.8%
22：00 美国7月就业指数·前值111.9
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美国本周倾向维持利率不变 (结果于周三02：15公布)
美元自2002年以来累计下跌了30%左右，美国财政部对此保持缄默，原因之一是经济学界普遍认为美元估值过高、且美国需要通过美元贬值来控制贸易逆差。美元贬值有利于出口，而出口算是今年美国经济中少有的亮点之一。但最近一段时期，财长保尔森的语调发生微妙的转变，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克也异乎寻常、直白地发表评论，表明两人认为美元跌够了。财政部和联储的官员们最近对国际货币基金会(IMF)表示，美元走势与基本面一致，也就是说他们认为美元不应进一步的大跌。但还不清楚他们会对美元的再次深跌作何反应，贝南克和保尔森表示，他们不排除干预汇市的可能性，但也都看似不急于采取这一行动。他们的侧重点似乎落在重振金融业信心上，因为这样才能稳住外国投资者对美国资产的信心，包括美元。贝南克6月初罕见地警告称，疲弱美元存在推高通膨的风险，通常而言，汇率问题是归财政部管，而不是联储。美元贬值会推高进口商品的价格，尤其是石油，石油是造成美国贸易逆差的一个很重要的项目，也是油价助推通膨率达到令人不适的高位。这让贝南克在决策上更加为难，在金融市场依然脆弱的情况下，他没有什么空间通过升息来解决物价压力；与此同时，降息会伤及美元，而这可能会进一步推高通膨。因此市场普遍预期，联储将在本周的议息会上维持指标利率不变。联储推出了一系列的贷款工具，旨在缓解信贷压力和减少银行的借款成本，而没有降息。自巴塞罗那那次讲话以来美元指数处于窄幅区间交投，尽管两房方面传出负面消息、美国大金融企业也进行又一轮的资产减记并披露又一波损失。实际上，美元目前的危险处境，很可能也是财政部和美联储本月稍早祭出两房救援措施的原因之一。如果外界担心美国证券的质量，那么可能就会影响到美元的短期走势。因此，财政部和联储要捍卫美元而又不干预汇市的最好方法，即是让华尔街恢复顺畅运转；这也意味著联储将继续寻找在不降息的情况下压低银行借款成本的途径。

上周数据疲弱有限·美元持稳

美元周五普遍走升，因美国7月非农就业报告显示就业人口减少幅度小于预期，这有助于缓解人们对美国经济大幅下滑的疑虑。虽然就业人口减少，但仍好于预期，此外近期发布的消费者信心和领先指标这些更具前瞻性的数据亦为美元铺垫出持稳之基调。美国劳工部周五公布7月失业率攀升至5.7%，为四年多来最高水平，因雇主连续第七个月裁减员工;非农就业人口减少5.1万人，原先市场预估为减少7.5万人。另外，美国供应管理协会(ISM)公布7月制造业活动持稳，且通膨压力有所减轻；其制造业指数由6月时的50.2下降至50。欧元兑美元在美国就业数据公布后，跌至6月24日以来最低位1.5511，英镑兑美元跌至三周低位1.9725，澳元兑美元挫至两个半月低点0.9283；但日圆反见涨幅，得益于通用汽车第二季录得巨额亏损令金融市场压力加重；美元指数则升见73.527，接近周三高位73.538。目前市场普遍预计美国联邦储备理事会(FED)在本周二的议息会议上将维持利率于2%不变；至于联储9月升息的机率为36%，10月为66%。

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伦敦黄金

伦敦黄金上周持续疲势，自前周975下跌至上周低见893水平，跌幅近82美元，两周下跌超过8%，急促跌幅源于基金获利盘推动及受到油价拖累影响。根据美国期货交易委员会报告显示，截至7月22日的一周，投机客转为持有纽约商业交易所原油期货净空头头寸，是2007年初2月13日以来的首次。原油跌至12周新低的震荡为一众商品及农産品带来冲击，尤是灵敏度甚高的天然气，下跌接近40%。由于OPEC的增产及季节性的不明显需求量令油价再推高的力量欠缺，135美元水平暂成一阻力。美元指数上周走势凌厉，未能冲破74.00关口，收报73.424，后市美元仍以加息为反弹动力的主要诱因。观乎周五的失业率及制造业数据，未来两个月加息机会甚微。

经过两周多之跌势，金价仍见持稳于9个月平均线上方。目前4个月及9月平均线分别处于908及905水平，上一次两线处于交叠已为去年8月。相对强弱指标维持偏弱倾向，若由去年8月低位与今年6月低位连成一线构成支撑点为59.50。预期本月阻力分界线在927美元，能上破才可重上944或961水平，而目前仍处调整阶段，下方倾向测试896及865水平，中线仍以今年低位845以及832美元为支撑关键。周线图看，金价上周收市下破25周平均线，若本周与下周维持处于25周平均线下方，则后市仍处偏软走势发展。上方阻力见于4周平均线939美元；下方50周平均线858水平则视为支持参考，于近两年亦未见出现失守。相对强弱指标及随机指数则持续偏弱走势。预期周初走势在900至921美元内运行，阻力在927/930，同样须上破才有扭转弱势机会，下方可试至889及上周低位893水平，失守顺延可看880及871位置。

日线图方面，9个交易日前出现下破4天及9天平均线，目前9天平均线922水平为较重要之阻力分界线。而上周三至周五下破50及100天平均线，虽曾呈现弹，但明显见三日收市亦在此两线下方，故后市倾向呈现一浪低于一浪之下跌走势。下方见支撑于200天平均线889水平，及250天平均线则在855水平。短线可于901至918美元内上落买卖，上破925/927止损，下破894/893可顺延弱势。

伦敦黄金 8月份 预测波幅：
阻力位：927 - 944 ― 961 - 976
支持位：893 ― 865 ― 849 / 845 - 832

伦敦黄金 8月4日至8月8日预测波幅：
阻力位：921 - 930 ― 940 - 944
支持位：900―889―880 - 871

伦敦黄金 8月4日
预测早段波幅： 901 ― 918
阻力位：925 ― 927 - 930
支持位：894 ― 893 - 889

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伦敦白银

伦敦白银上周走势反覆，于周三曾下调至16.80，但即日已见扭转跌势至17.50附近收市，周四更进一步升见全周高位17.91，然而周五再复走弱低见17.23，收市报17.43美元。月线图见4个月及9个月平均线在17.39及17.22美元，以八月份看18水平为分界线，能上破才可持续看好，有机会上闯19美元关口；因此，若银价仍然受压于分界线，则可能继续跟随金价及油价下试。预计下方17.08及16.30为首要支持。周线图方面，已见价位两周处于短中期平均线下方，若本周未能展示反弹，银价应倾向下试50周平均线16美元。目前25周平均线处于17.78水平。预期早段处于16.83及18.00美元内运行。阻力预计在18.55水平，下方支持在16.23水平。

日线图方面，已见出现平均线交叠，而25天平均线阻力在18美元视为重要分界区，下方底部为趋向线支撑16.50水平，此外200天及250天平均线支撑分别见于16.76及16.00美元。短线策略可于17.13至17.71美元内上落买卖，即市阻力预计为18美元，支持为16.90美元。

伦敦白银 8月份 预测波幅：
阻力位：18.00 ― 19.05 ― 20.00
支持位：17.08 ― 16.30 ― 15.20

伦敦白银 8月4日至8月8日预测波幅：
阻力位：18.03 ― 18.55
支持位：16.83 ― 16.23

伦敦白银 8月4日
预测早段波幅： 17.12 ― 17.71
阻力位：18.00
支持位：16.90

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欧元 : 技术及经济面持续不利 ▼

关注焦点：
·欧洲央行(ECB)周四议息
·阻力参考1.5685·1.5755*·1.5800
·支撑参考1.5450/90**·1.5375·1.5310

欧盟统计局上周公布欧元区7月通膨率初值大幅上升至历史新高4.1%，与预期一致。不过疲弱的经济前景可能抑制今年升息的机率。欧盟统计局表示7月消费者物价调和指数(HICP)较上年同期增幅略高于6月的4.0%，进一步远离欧洲央行略低于2%的目标水平，且为1997年开始发布该数据以来的最高水平。市场原先也预计增幅为4.1%，受到能源与食品价格上涨的推动。此外，欧元区6月失业率为7.3%，预估为7.2%，5月失业率从7.2%上修至7.3%。近期欧元区和其他国家的经济数据也一直令人失望，这限制了美元在短期内的跌幅。

欧元上周延续疲势，以周二跌幅最为明显，由1.5738跌至最低1.5552，当日美国公布之7月消费者信心指数暂停持续六个月的下降势头。虽然周四欧元一度反弹至1.57水平，但未见人气有所改善，即晚收报1.56，至周美国就业数据好于预期更令欧元跌至全周低位1.5511，仅仅守住1.55关口。

波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪。欧元在4月22日高位1.6018为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪顶，1.6018开始为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪。预料此第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪将以扩张平台浪运行，由1.6018至6月13日低位1.5302为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪的(a)浪，1.5302至7月15日的高位1.6037为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪的(b)浪，并出现假突破。由1.6037至现在仍为第(V)浪内的第5浪内的第(4)伸延浪内的(c)浪，预料此第(4)伸延浪内的(c)浪将下跌至1.51水平，故本周欧元将进一步下试1.54水平或以下。

技术走势而言，过去两周走势欧元亦未能回破10天平均线，尤其周二及周四两个高位亦明显在触及10天线后回挫，因此预计此仍为短期阻力参考，目前处于1.5685，未有升破此区，似乎欧元仍见下跌压力。向上进一步阻力则预估为25天平均线1.5755及1.58关口。另一方面，在6月17日至6月24日六个交易日内，其时欧元低位亦见在1.5450-1.5490区域，应可作为当前下试支持参考。预计其后下一目标则在50日保历加通道底部1.5375，关键支撑位将要看至10个月平均线1.5310。

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日圆 : 250MA支撑不破酝酿反弹 △

关注焦点：
·金融市场风险支撑日圆上周走势
·阻力参考106.65/85·105·104.55
·支撑参考108.40/60**·110·111.85

日圆方面，金融市场忧虑加重，令欧美股市承压，同时亦对日圆造成支撑。美国最大汽车厂商通用汽车(GM)周五表示，第二季录得155亿美元亏损，因公司在北美的营收大降20%，并且运动型车(SUV)价格下挫导致其汽车金融业务提列高额费用。油价上涨亦惠及日圆；美国原油期货经过上周二重挫至120.42美元后反覆回升，至周五更曾上扬至一周高位128.60，收报125.10美元；以色列官员警告称伊朗将在核项目上取得重大突破，地缘政治忧虑引发供应担忧。

波浪理论分析，日圆仍运行大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪。日圆在5月12日高位102.56开始运行大型C浪内的第(3)浪并在以伸延浪运行。由102.56至6月16日低位108.58为大型C浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，108.58至7月16日高位103.76为大型C浪内的第(3)浪内的第2伸延浪，而103.76至现在仍为大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪，但由于大型C浪内的第(3)浪内的第3伸延浪应该运行速度颇快及跌得颇急，故103.76至现在或有机会再发展次一级的伸延浪运行。

日圆走势方面，虽然上周市场动荡，并且多项美国重要数据公布，但日圆波动相对其他主要货币为稳定。日圆在250下方维持盘整后，未能展现明显反弹，最高位亦只见于107.27；但亦未有跌穿250天平均线，整体仍处区间待变中。预计目前日圆较近阻力为25、50及200天平均线重叠区域106.65/85，关键阻力则为105及100天平均线104.55。另一方面，当前重要支撑应可望为108.40/60，为6月份所见的两个低位，同时亦接近于250平均线位置。图表上之头肩底会否明确破颈线，仍有待明确之破位，才见显现较强烈之技术弱势。由于过去两周日圆亦见多日接近于此支撑区而未有进一步突破，故本周或见有较大倾向开始展现明显之反弹；不过，若然最终亦失守，预计将开始进一步扩展近月弱势，较近之下试目标则可参考110之心理关口。

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英镑 : 下降通道反覆走弱 ▼

关注焦点：
·英国央行周四议息
·英国数据疲弱持续
·阻力参考1.9830·1.9880·1.9990*
·支撑参考1.9685/1.9700*·1.9645·1.9455·1.9430

英镑上周走势反覆，周初急挫至1.9741，但周四又见反弹至1.99上方，最终周五在美元走强的情况下再次下挫，创三周低位1.9725。上周英国公布之数据显示，房价挫跌且消费者信心指数创纪录低点，均彰显出经济疲势。英国7月制造业指数连续第三个月萎缩，降至44.3的10年低点；其中投入价格分项升至82.4的历史高位。另外，7月份英国房价连续第九个月下跌，年跌幅达8.1%，是自1991年开始调查以来年跌幅最大纪录。此外，GfK英国消费者信心指数创纪录新低，进一步显示英国房市恶化继续打击整体经济，对英镑产生进一步的压力。一系列数据反映出英国房市的恶化和经济的低迷，或令英国央行难以选择升息来对抗通膨，这或将令英镑在未来几个月承压。高通膨令英国央行迟迟没有升息，即使一些对通膨持强硬态度的委员也承认政策制定存在难度，曾在月初投票支持加息的MPC委员贝斯利就对每日电讯报称，货币政策的制定极其困难，因通膨上升风险和经济下滑风险势均力敌。路透调查显示，所有76位分析师均预计英国央行会在本周会议上维持利率于5%不变。

波浪理论分析，英镑有机会运行大型回吐(A)浪内的第(III)浪。英镑在2月18日低位1.9361开始展开大型A浪内的第(II)浪，并以(a)、(b)、(c)浪运行。由1.9361至3月14日高位2.0397为大型A浪内的第(II)浪内的(a)浪，2.0397至5月14日低位1.9362为大型A浪内的第(II)浪内的(b)浪，1.9362至7月15日高位2.0152有机会为大型A浪内的第(II)浪内的(c)浪，亦代表大型A浪内的第(II)浪在此完结。而2.0152开始至现在为大型A浪内的第(III)浪，相信将会以伸延浪运行。预料此大型A浪内的第(III)浪将要跌穿1月22日低位1.9336。

图表所见，英镑目前处于下降通道当中，底部为1.97关口，上方顶部则见于1.9930。以目前技术指标所见，10天已交叠于25天平均线在1.9880，有机会促成利淡交叉，RSI及STC维持偏弱走向，反映中短期英镑倾向处于承压。自6月13日低位1.9407至7月15日高位2.0153之升幅，黄金比率计算61.8%回调将见至1.9685水平。估计7月7日低位1.9647亦为另一参考支撑。至于20周及50周保历加通道底部则分别见于1.9430及1.9455。较近阻力则预计为5天平均线1.9830及10天平均线1.9880水平，估计需进一步回返250天平均线1.9990上方，才可望英镑重新回稳。

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瑞郎 : 通道破位潜伏延伸沽压 ─

关注焦点：
·瑞士通膨数据支撑升息倾向
·阻力参考1.0415·1.0300·1.0200
·支撑参考1.0500/40*·1.0600**·1.0640·1.0800

瑞郎方面，上周数据显示，瑞士消费者物价指数(CPI)升至15年高位，支持了该国将需升息以对抗通膨的观点。6月CPI按月下滑0.4%，因零售商在夏季促销活动中削减服装和鞋类商品的价格，但通膨年率升至3.1%，为1993年10月以来最高。利率期货市场走势显示，瑞士央行在未来12个月内升息一次的机率非常之高。数据以及风险偏好下降辅助瑞郎于上周抗衡美元强势，低位仅见于1.0521，总算在关键支撑点站得住脚。

波浪理论分析，瑞郎仍运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪内的(c)浪。瑞郎由3月17日高位0.9644开始运行大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第4伸延浪，并以(a)、(b)、(c)浪运行。由0.9644至5月8日低位1.0626为第4伸延浪内的(a)浪，1.0626至7月15日高位1.0137为第4伸延浪内的(b)浪；而1.0137至现在仍为第4伸延浪内的(c)浪。预料此第4伸延浪内的(c)浪有机会以次一级的伸延浪运行，而此第4伸延浪内的(c)浪最终有机会下跌至1.10-1.15水平。

技术图表所见，由于瑞郎仍见已突破近两个月构成之下行通道，为弱势展开的一个警报讯号；当前将看1.0500/1.0540区域为关键支持，近月走势亦见瑞郎低位在此见支撑，若然今次亦未能守稳，将可望促成一轮跌势。型态上目前瑞郎走势呈双底，颈线位置1.0320已破， 320点延伸双底幅度则为1.0640水平；1.06水平为5月份低位亦应见一定支撑力道。较近阻力则预计10天平均线1.0415，50天平均线则见于1.0325，突破此区应见瑞郎沽压得以舒缓，其后进一步挑战阻力预计为25天平均线1.0300及1.02关口。

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澳元 : 降息预期拖累澳元走势 ▼

关注焦点：
·澳洲央行周二议息
·澳元过去两周大挫500点
·阻力参考0.9400·0.9500·0.9590
·支撑参考0.9200·0.9095·0.9000*·0.8950*

澳元兑美元上周持续走弱，跌势自周二开始展开，至周五更创两个半月低点0.9283，因市场愈发臆测澳洲央行在本周政策会议后会为降息确立基调。疲弱的零售销售与信贷数据显示经济成长放缓；澳洲统计局周四公布澳洲6月经季节调整零售销售较上月下滑1.0%，预估为增长0.2%。周五，澳洲每日电讯报的一篇报导称，澳洲央行将在下周的月度货币政策会议上严肃考虑是否需要降息，尽管其更有可能要等到九月才开始放松货币政策，该报导未注明消息来源。报导引发澳元又一重沽压，加上近期数据显示国内需求降温，从而令人猜测澳洲利率可能早于预期被调降。

图表走势所见，澳元上周跌破0.94关口，在技术上存在极大之技术意义，因原先此区为过去两个月构之之双顶颈线位置，此区一失亦预示未来仍会酝酿更深一层之下挫。至于RSI及STC指标亦见持续滑落之趋势。预计目前较近支持位先可参考4月14日低位0.92关口；50周平均线则可见下一级支持于0.9095。估计关键位置则为0.90关口，而三月份亦曾在此区徘徊三日后展开升势，当时最低仅见至0.8952。向上则会以0.94为反制区域，同时亦为5天平均线位置，过去两周走势亦见澳元被5天平均线一路压制，可回破此区才见缓解近期弱势，之后较大阻力预计为10天平均线0.95及0.9590之25天平均线。

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纽元 : 经济及技术面疲软持续 ▼

关注焦点：
·金融风险困扰纽西兰
·过去三周纽元挫近500点
·阻力参考0.7325·0.7395*·0.7455·0.7510·0.7575
·支撑参考0.7180·0.7100·0.7000**

纽元兑美元方面，上周亦出现连日下挫，受有关该国经济可能出于更长的衰退时期以及利率将快速下调的预期打压。纽元上周五下挫至去年9月以来最低位0.7242。投资者愈发担心纽西兰的金融业，相反，美元的前景自上月初开始改善，因越来越多的证据显示美国的信贷和楼市忧虑正蔓延至欧元区和英国等全球其他经济体。而且，美国的消息没有预想般差，加上油价下滑缓和了对美国经济的忧虑。

图表所见，由于纽元仍见受压于5天及10天平均线，故依据纽元仍维持偏软状况，目前5天及10天平均线分别位于0.7325及0.7395水平；须回破此区方可扭转近四周之颓势，以黄金比率计算，38.2%及50%之反弹水平分为0.7455及0.7510水平，61.8%反则为0.7575。下方有意义支撑可参考0.7180，为50周保历加通道底部位置，再而下一级支撑可看至0.71关口及0.70关口。

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加元 : 1.03关口支撑尚待考验 ▼

关注焦点：
·加拿大周一假期休市
·过去9日中8月为跌市
·经济成长意外缩减令降息预期升温
·阻力参考1.0245·1.0200*·1.0140·1.0040
·支撑参考1.0300/20**·1.0380·1.0500·1.0630

加元方面，过去九个交易日内，出现八日下跌行情，因最近数据显示经济下滑，且市场预期加拿大央行下次举动将是减息，周五最低见至1.0298。加拿大经济受到美国放缓严重打击，加拿大四分之三出口输往美国，而美国消费者在楼市下滑和信贷紧绌下一直在苦苦挣扎。数据显示，加拿大经济第一季年率下降0.3%，周四公布的数据则显示，5月GDP较前月下降0.1%，受能源业大幅下降拖累，预估为增长0.2%。经济成长意外缩减，令降息预期升温。

图表所见，预计1.03将为加元目前之关键位置，为自1月份构成的楔型之顶部位置；此外6月10日及6月13日低位亦见加元曾下探1.0321及1.0297，因此估计此区亦告失陷，加元将要面临一次较巨型之下跌，延伸目标可看至1.05关口，另外100周平均线则见于1.0630水平。另一方面，预估较近阻力则为5天平均线1.0245及10天平均线1.0200，下一级参考则为25天平均线1.0140及250天平均线1.0040水平。

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指标 Indicator
△ 上升 Uptrend
▼ 下跌 Downtrend
～ 待变 No Direction / Neutral Stand
— 持稳 Steady
★ 注意 Pay attention

出版  2008 年 08 月 04 日,03:03 GMT

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