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每日分析

2008年 07月 31日, 06:28 GMT
撰稿者: 纵横汇海研究部

纵横汇海

7月31日重要数据公布：

09：30 澳洲6月零售销售月率·预测+0.2%.前值+0.7%
09：30 澳洲第二季零售销售季率·预测-0.2%·前值-0.1%
09：30 澳洲6月民间信贷·预测+0.5%·前值+0.6%
09：30 澳洲6月国际贸易收支·预测顺差5000万澳元·前值逆差9.65亿澳元
13：00 日本6月房屋动工年率·预测-18.1%·前值-6.5%
13：00 日本6月营建订单年率·前值-25.2%
13：45 瑞士7月消费者物价指数(CPI)月率·预测-0.5%·前值+0.2%
13：45 瑞士7月消费者物价指数(CPI)年率·预测+3.0%·前值+2.9%
14：00 英国Nationwide7月房价月率·预测-1.2%·前值-0.9%
14：00 英国Nationwide7月房价年率·预测-7.2%·前值-6.3%
16：00 德国7月未经季节调整的失业人口总数·预测320万·前值316万
16：00 德国7月经季节调整的失业人口总数·前值326.6万
16：00 德国7月经季节调整的失业人口变动·预测-2.0万·前值-3.8万
16：00 德国7月经季节调整的失业率·预测7.8%·前值7.8%
17：00 欧元区7月消费者物价调和指数(HICP)年率初值·预测+4.1%·前值+4.0% ★★
17：00 欧元区6月失业率·预测7.2%·前值7.2%
20：30 美国第二季实质国内生产总值(GDP)初值·预测+2.0%·前值+1.0% ★★
20：30 美国第二季GDP隐性平减指数·预测+2.4%·前值+2.7% ★★
20：30 美国第二季最终销售·预测+1.9%·前值+0.9%
20：30 美国第二季个人消费支出(PCE)物价指数·预测+3.9%·前值+3.6% ★
20：30 美国第二季核心PCE物价指数·预测+2.2%·前值+2.3% ★★
20：30 美国一周初领失业金人数·预测39.5万·前值40.6万 ★
20：30 加拿大5月GDP月率·预测+0.2%·前值+0.4% ★
21：00 美国7月纽约全美采购经理人协会(NAPM)指数·前值417.5
21：45 芝加哥联邦储备银行7月采购经理人指数(PMI)·预测49.0·前值49.6 ★★

8月1日
01：00 美国财长保尔森就市场和经济发表讲话 ★★
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7月30日
7月30日
港金息率：低息120港元
伦敦黄金上午定盘价：914.10
伦敦黄金下午定盘价：897.50
伦敦白银定盘价：17.12

黄金纽约收盘(23：15)：897.60 / 899.60
黄金纽约收盘(03：15)：907.20 / 908.40 

SPDR Gold Trust黄金持有量：
673.40吨

NYMEX 12月期金：
开市价：914.50 - 收市价：912.30
最高价：915.40 - 最低价：903.00

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美元周三延续近期反弹之势，受ADP报告显示美国7月民间就业人口意外增长，以及美国联邦储备理事会(FED)对缓和金融市场压力的持续努力所提振；但美元上升受到油价反弹4美元所限，因数据显示美国上周汽油库存意外下滑。油价在过去10日下滑18%至三个月低点后，周三晚反弹重燃投资人对能源成本高涨可能殃及消费者支出和令美国经济进一步疲弱的忧虑。然而美元基调仍然向好，因美国经济数据正面，且尽管油价反弹，但仍较历史高位低约20美元。美元指数升至6月24日来最高的73.538，尾盘回落至73.330附近水平。据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告，美国7月民间部门就业人口增加9千人，远优于预估的减少6万，6月民间就业人口修正为减少7.7万人，美元因此数据而走强。尽管民间就业数据不错，但亦不能就此相信这意味著周五的非农就业报告将显示就业人口增长。另外，联储周三宣布延长一项面向主要交易商的信贷工具的时效，同时欧洲央行(ECB)表示将提供较长期美元贷款，此举扩展了其同联储和瑞士央行在货币市场的协作行为，这也有助于美元人气。

除非周四的数据出现任何意外，否则市场可能将严阵以待，提前调整部位准备迎接周五计划发布的7月非农就业报告。今日投资者将密切关注美国国内生产总值(GDP)环比年率第二季初值，预估中值显示第二季实质GDP料增长2.0%，第一季终值预估为上升1.0%。市场预期GDP数据的表现估计还不错，而且很大一部分要归功于经济激励计划，此外出口也是一个推动因素。GDP分项指数中，个人消费支出(PCE)物价指数料将上涨3.9%，第一季为上涨3.6%。此外，今晚亦会发布的7月芝加哥联邦储备银行采购经理人指数(PMI)，市场预期该指数将显示企业活动继续萎缩；预估中值显示7月芝加哥联邦储备银行PMI料自6月的49.6下降至49.0。同时亦要密切关注芝加哥PMI分项指数中的投入物价指数，以研判其所暗示出的通膨状态如何。

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伦敦黄金
美元周三早段走高，但在尾市则几近将全部涨幅报销。美国周三公布的ADP就业报告显示，美国7月就业意外增加9000，远好于减少50,000的预期。此次公布的6月修正值亦由减少7.9万调整为减少7.7万。数据将美元指数捧上73.50上方的全日高位。联储亦宣布增加市场流动性的新举措亦合力支撑美元。然而，面对尾段油价之强烈反弹，美元节节败退，最终以十字星结束周三行情，后市能否维持涨势值得商榷，尤其周五还要公布令人担忧之就业数据。
金价周三早盘未能重夺920关口，已见揭开又一轮下挫之序幕，随著美元于午盘持稳，金价于纽约开盘前已先行跌见至904水平，面对900支撑，金价亦曾回升至910水平，但最终ADP就业调查为美元灌入上升动能，金价亦在强大沽压下失守900美元，低探至893.50美元。然而其后有数据显示上周美国汽油库存大幅减少，再挟著守稳120美元的技术条件，油价几小时内大幅上闯127关口，并同时掀起金价讨回晚间大部份跌幅，于周四早盘更扳回910关口上方。

技术图表所见，金价于周初跌破上升趋向线，10与25天平均线形成利淡交叉，MACD亦见持续下滑讯号，RSI处于偏弱区域，整体技术形势仍是金价尚存下行趋向。不过，基本面或许有机会扭转此局面，尤其油价节节上涨，将引导金价抗冲技术上之弱势，还有美国在近期一片利好之数据相继公布后，若然周四及周五两项有关经济增及就业状况之数据稍有闪失，则将对美元造成颇大沽压。因此，技术上利淡形势虽是接近无可置疑之地步，但鉴于月中至月尾已见近94美元跌幅，更是美国两大数据之公布前夕，故一切审慎观望，尽使入市亦应以短线买卖为原则，尤其此两日数据公布频繁。

915美元之头肩顶颈线，于周三明确失守，并大顺民意出现大挫，总算计起低位都有近20美元跌幅，如今重返910上方，颇大程度将观望金价能否连此颈线区915亦要抢回来，则金价大弱之论调亦应随之式微，技术陷阱、假突破之冲击又令整体技术形势重新审视；但可初步鉴定为周五晚数据前应倾向呈现区间整理，上方关键应为25天平均线938美元，较近阻力则可先关注920关口及9天平均线927.70美元。至于下方当首以905水平为参考，再破应可再试893低位，进一步支撑则可看至883水平。

伦敦黄金 7月31日
预测早段波幅：905 - 918
支持位：893 - 883
阻力位：931 - 937

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伦敦白银
伦敦白银方面，周三见明显跌破趋向线，明显失守近日区间底部17.00，结果延伸跌幅就只有区区20美仙作交代，低位触及16.80美元；尾盘节节上扬，竟然让白银将录得跌幅全数扳回，逆转跌市，更讽刺的今早居然还有碰上17.60美元，正正为近期区间之顶部。技术上由于周三只是低位曾经破位，但收盘未破位，故此区间争持局面则重新检视。技术上即市关键支撑位于17.28水平，之后17关口再待考验，进而下试目标预计见于16.50/60区域。至于上方则以重上100天平均线为回稳迹象，目前100天平均线则处于17.50美元，进一步测探阻力则为9天平均线17.57美元，下一级上探目标预估可至17.86及18.13美元。
伦敦白银 7月31日
预测早段波幅：17.28 -17.86
支持位：17 ― 16.50
阻力位：18.13 ― 18.25

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欧元 : 即市有望弱势喘定 △

关注焦点：
·经济景气指数打击欧元
·今日关注欧元区通胀数据
·阻力参考1.5665·1.5710·1.5765
·支撑参考1.545-90***·1.5385·1.5205

今年公布之欧元区通膨率7月预计将创下纪录新高，路透对43位分析师的调查结果显示，欧元区7月通膨率初值料从6月的4.0%升至4.1%，2007年7月通膨率为1.8%，低于欧央行2.0%的目标上限。分析师对7月通膨率的预估值从3.9%至4.3%不等。欧元区通膨率已连续几个月突破最高预期，若这一次低于预期或是持稳，金融市场可能更为敏感。通膨上升的原因或许还是由于能源和食品价格上升，另外燃料和家庭燃气价格上升也助其走高。近几周原油价格下降逾20美元，因为是太近期的走势，故恐难以体现其在7月通膨数据中。6月仅能源价格上涨就为整体CPI涨幅贡献了1.4个百分点，归因于能源价格比去年同期上升16%；但最近的油价下跌，可能在一定程度上缓解未来数月的CPI。若未来油价走势持续，可能会大为缓解欧元区的通膨压力。欧洲央行在7月初加息0.25个百分点至4.25%，以期抑制通膨并确保通膨上升不会导致工人要求大幅加薪；若工人要求大幅加薪会进一步推高通膨。

欧盟执委会周三公布欧元区7月经济景气指数降至89.5，远低于预估的93，6月下修至94.8。7月景气指数降至2003年5月以来最低位，因所有行业的信心均下降，以服务业的信心降幅最大，数据进一步佐证了欧元区经济在放缓。疲弱的经济景气指数令欧元触及一个月低点1.5518，但尾盘呈现反弹，在过去数日抛售欧元兑美元已有些饱和，所以在周五非农就业报告公布前出现了一些空头回补。

图表走势分析，在6月17日至6月24日六个交易日内，其时欧元低位亦见在1.5450-1.5490区域，应可作为当前下试支持参考。预计其后下一目标预计在50日保历加通道底部1.5385，关键之支撑位将要看至10个月平均线1.5205。上方阻力参考先为100天平均线1.5665及10天平均线1.5710水平；较大阻力则为周初未能扳回之25天平均线，目前处于1.5765。在一轮下挫后兼且适逢关键数据前夕，预计欧元弱势将暂为喘定，大有机会保持低位区间盘整。

相关要闻：
欧洲央行(ECB)、美国联邦储备理事会(美联储,FED)和瑞士央行周三宣布延长向投资银行提供的紧急贷款工具，并增加其他加强流动性的操作，以缓解信贷市场紧张。联储宣布将把一级交易商信用工具(PDCF)和定期证券借贷工具(TSLF)延长至1月30日，还表示将引入84天短期标售工具(TAF)贷款，并称这将是对业已存在的28天TAF贷款的补充。欧洲央行将提供较长期美元贷款，此举扩展了其同联储及瑞士央行在货币市场的协作范围。

周三公布的一项调查显示，欧元区7月零售销售减少，但下降速度要慢于6月。该结果是对约1,000位零售业高层人士调查后得出的。据彭博电视，彭博/NTC-7月零售业采购经理人指数(PMI)经季节调整后，从6月的44.0升至46.0。彭博电视报导该数据下的德国分项指数7月升至46.4，6月为44.9。

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日圆 : 250MA备受考验 ▼▼

关注焦点：
·阻力参考107.55·106.80·106.00
·支撑参考108.00·108.40/60**·110.00·111.30

周四公布的调查显示，日本7月制造业活动自6月的六年低点小幅反弹，但指数依然低于50，暗示本月营运条件再度恶化。NTC Research/野村/日本资材管理协会(JMMA)7月制造业采购经理人指数(PMI)经季节调整后小升至47.0，高于6月的46.5，6月指数为2002年2月以来最低。

图表分析所见，预计目前日圆较近阻力为10天平均线107.55及25天平均线106.80，但由于两线已同时显现利淡交叉，潜在破位续跌之风险；较大阻力则预计为106关口。当前重要支撑应可望为108.40/60，为6月份所见的两个低位，同时亦接近于250平均线位置。而当前108关口则可视为预警支持线，因为若日圆先行跌破此区，亦即已穿破近两个月形成之双底颈线，330点幅度计算，延伸下跌可看至111.30水平。较近之下试目标则可参考110之心理关口。

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英镑 : 走势倾向待变 —

关关注焦点：
·英镑跌至三周低点
·阻力参考1.9850·1.9900·1.9990
·支撑参考1.9990·1.9647·1.9455·1.9430

周四公布的调查显示，7月英国消费者信心指数触及纪录低位，因人们对于自己的个人财务状况愈发感到悲观。市场研究机构GfK NOP公布的7月消费者信心指数下跌5点至负39，为1974年该项调查开始以来最低。英国民众对未来12个月的预期指数下降9点至负18，为1994年以来最低；对经济状况的信心更糟,其指数下滑7点至负52，为1982年以来低点。

英镑兑美元周三触及三周低点，因美国ADP民间就业报告优于预期推动美元全线上涨，而英国经济的忧虑情绪徘徊不散依旧打压著英镑。在ADP报告显示美国7月就业人数意外增加后，美元升至约一个月最高，部分市场人士还认为美国联邦储备理事会(FED)宣布延长一项旨在刺激金融市场流动性的信贷工具时效亦支撑了美元。由于本周剩馀时间鲜有英国经济数据公布，投资者将密切关注美国第二季GDP和非农就业报告。英镑下滑至最低1.9741，为7月10日以来最低水平。包括疲软的零售销售和抵押贷款数据在内，本周公布的一系列数据显示英国经济低迷已损及英镑。但即便英国经济保持迟滞状态，不断上升的通膨率还是令英国央行迟迟不肯降息。

图表所见，黄金比率计算，61.8%回调将见至1.9685水平。估计7月7日低位1.9647亦为另一参考支撑。至于20周及50周保历加通道底部则分别见于1.9430及1.9455。较近阻力则预计为5天平均线1.9850水平及10天平均线1.9900，估计需进一步回返250天平均线1.9990上方，才可望英镑重新回稳。

相关要闻：
债信评级机构标准普尔(Standard & Poor's)周三称，英国房价总计料下跌四分之一，但可望在明年春季探底，这不像西班牙，该国楼市预计还将进行更长时期的修正。标普称若英国房价总计下滑25%，那么房价将相当于平均年收入的4.4倍左右，接近2000年的水准。标普在报告中称这样的下跌是合理的，能够允许支付能力等市场基本面因素回归长期平均水准。标普称，鉴于市场当前的下跌速度，这暗示英国房价还将继续走低17%，一直持续到2009年4月或5月。2007年8月以来房价已下挫约10%。标普表示西班牙房价从顶峰到低谷也可能经历25%的下挫，但受利率较高，房源供应过量以及经济状况更加黯淡影响，楼市修正过程可能更久。

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瑞郎 : 通道破位潜伏延伸沽压 ─

关关注焦点：
·阻力参考1.0420·1.0320·1.0270
·支撑参考1.0500/40·1.0600·1.0640

智库KOF周三公布瑞士7月KOF领先指标降至0.90；6月指标修正后为0.99，稍优于预估之0.96，前值为1.01。该指标用于预测瑞士经济未来约六个月内的表现。

图表所见，瑞郎周三进一步走软至1.0521，已先为突破近两个月构成之下行通道，为弱势展开的一个警报讯号；当前将看1.0500/1.0540区域为关键支持，近月走势亦见瑞郎低位在此见支撑，若然今次亦未能守稳，将可望促成一轮跌势。型态上目前瑞郎走势呈双底，颈线位置1.0320已破，后市应见较大回吐压力，320点延伸双底幅度则为1.0640水平；1.06水平为5月份低位亦应见一定支撑力道。较近阻力则预计在5天线1.0420及50天平均线1.0320水平，下一级阻力预计为25天平均线1.0270。

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澳元 : 即市见喘定空间 —
关注焦点：
·澳洲央行不久降息的预期打压澳元
·商品价格走低亦拖累澳元
·阻力参考0.9605·0.9600·0.9615
·支撑参考0.9400·0.9325·0.9300·0.9200

澳元兑美元周三跌至六周低位，因市场预期澳洲央行最早将在今年降息，同时商品价格进一步下降。石油、黄金和铜等商品价格下滑，油价大幅下挫引领商品研究局指数(CRB)跌0.54%。澳洲是商品出口大国。商品价格走低，美元上涨，国内经济数据疲软，以及关于澳洲央行不久降息的预期升温，这些都于市场人气无益。纽西兰央行总裁博拉尔德发表的温和派言论亦拉低澳元，他表示随著经济走软和通膨压力减轻，有充分的进一步降息空间。纽西兰和澳洲均受益于商品市场繁荣，但消费者需求在最近几月急速降温，导致纽西兰央行在上周降息，且市场预期澳洲央行在未来12个月会两次降息25个基点。由于当地经济增长放缓，金融业信贷相关损失继续扩大，对央行降息的预期日渐升温；而周三营建许可数据意外下滑更强化了需求在快速下降的看法。

澳元周三低见至0.94关口，刚好完成3月起始升势之50%回吐幅度，亦同时为五月初延伸至今之上升趋向线位置，在过去七日由0.9792滑落至今，已有近400点跌幅，故若然短线能够在0.94企稳，应可望稍作盘整，甚或一轮技术性反弹。预计向上阻力先为100天平均线0.9450，而5天平均线亦见近日压制住澳元，目前5天平均线处于0.9505，可回破此区才见缓解近期弱势，之后较大力将为0.96关口，25天平均线亦可作参考位于0.9615。反之，下方若然失守将又要延续疲势向下，支持位先可参考6月11日低位0.9325；延续回吐幅度61.8%则可至0.9300水平。下一级关键支撑预计为0.92关口。

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纽元 : 0.73关口见重要支撑 —

关注焦点：
·阻力参考0.7400·0.7500
·支撑参考0.7300/20·0.7180

纽西兰央行总裁博拉尔德周三表示，该国利率进一步下调的空间很大，因经济成长走疲，且当前通膨压力舒缓。他并称通膨预期看似稳定，同1-3%的目标区间水准相符，但若昂贵的石油和食品价格引发第二轮通膨，则通膨预期亦会有所反应。上周纽西兰央行降息25个基点至8%，为五年来首度降息，并称未来料进一步下调利率以支撑经济。受石油和食品价格上升推动纽西兰第二季通膨加速升至4%的两年高位，但博拉尔德重申通膨中期内将回落至目标区间内。路透访问的17位分析师一致预期该央行在下一次会议上将进一步降息，其中的13位分析师预计到年底利率会降至7.25%。

纽元兑美元周三跌至去年10月以来低位，纽西兰央行总裁表示，由于经济增长放缓，降息仍有很大空间。该言论发表后，纽元兑美元受压，因言论预示降息幅度或将大于预期。周线图所见，由去年11月至今之走势已见勾划出头肩顶型态，颈线则为0.74关口附近水平。下方有意义支撑可参考25个月平均线则见于0.7320水平。至于50周保历加通道底部0.7180亦可成另一参考支撑。向上较近阻力则为颈线位置0.74，进一步则以0.75为较强阻力位。另外，纽元亦见自5月开始运行于大型下降平衡通道当中，即市底部处于0.73关口。

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加元 : 油价回升截停加元弱势 ─

关注焦点：
·加元周三终止连日跌势
·油价扶助加元企稳
·加拿大国内生产总值(GDP)及美国数据将成焦点
·阻力参考1.0225·1.0130·1.0045*
·支撑参考1.0320**·1.0378·1.0500·1.0630

加元周三上升，结束连续六个交易日的跌势，因油价走高对加元带来一些支撑。美国原油期货因美国汽油库存数据意外下跌而跳升逾4美元，加元受到提振。另外，报告指加拿大6月生产者物价指数(PPI)比5月升1.3%，6月原材料物价比5月上升4.4%，但未有对加元走势造成影响。今晚焦点将是加拿大会公布5月GDP及美国第二季GDP；而周五美国将公布重大数据，包括7月非农就业人口、整体汽车销售年率及美国供应管理协会(ISM)制造业数据。

图表所见，加元过去两日之低位亦仅在1.0270水平止住。倘若跌幅继续扩展，预计1.03将为关键，为自1月份构成的楔型之顶部位置；此外6月10日及6月13日低位亦见加元曾下探1.0321及1.0297，因此估计此区亦告失陷，加元将要面临一次较巨型之下跌，延伸目标可看至1.05关口，另外100周平均线则见于1.0630水平。另一方面，加元近日跌势亦受制于5天平均线，目前5天平均线处于1.0225，亦即要见加元明确回破此区，才见加元真正显现喘稳，较大阻力则预估在25天平均线1.0130及250天平均线1.0045水平。

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指标 Indicator
△ 上升 Uptrend
▼ 下跌 Downtrend
～ 待变 No Direction / Neutral Stand
— 持稳 Steady
★ 注意 Pay attention

出版  2008 年 07 月 31 日,06:34 GMT

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